A Direcional (DIRR3), uma das maiores construtoras do Brasil, com foco no desenvolvimento de empreendimentos populares e de médio padrão, divulgou sua prévia operacional referente ao 1T23 ontem (10) após o fechamento do mercado e apresentou novamente recorde em algumas linhas.
Os lançamentos cresceram 2% em relação ao 1T22, totalizando um valor geral de vendas (VGV) recorde de R$ 611 milhões no trimestre em nove empreendimentos. Com isso, o Grupo registrou o melhor 1º trimestre de sua história em termos de VGV lançado. Nos últimos doze meses, foram lançados R$ 3,6 bilhões (+15%).
Em termos de vendas, a Direcional registrou o seu melhor 1º trimestre de vendas líquidas contratadas, atingindo R$ 803 milhões, crescimento de 29% em relação ao mesmo período do ano anterior. O bom desempenho das vendas foi fruto do crescimento de 27% da Direcional (baixa renda) e de 37% da Riva (média renda).
Com isso, o índice de velocidade de vendas líquidas sobre a oferta (VSO) no consolidado foi de 17%, abaixo do que vinha sendo apresentado pela companhia nos últimos trimestres, especialmente por conta da Riva, que apresentou uma baixa VSO de 13%. De acordo com a companhia, esse indicador foi impactado pelo fato do único lançamento da Riva no trimestre ter ocorrido na última quinzena de março. Será importante acompanharmos a dinâmica da VSO nos próximos trimestres.
Ao final do 1T23, o estoque da empresa era de 15.224 unidades, totalizando VGV de R$ 3,4 bilhões. Vale destacar que cerca de 2% do VGV total refere-se a unidades concluídas, sendo 1% relativo a projetos Direcional exceto Legado, o que é bastante positivo e indica boa aceitação dos projetos da companhia pelo mercado.
Por fim, o banco de terrenos da Direcional totalizou um potencial de desenvolvimento de aproximadamente 170 mil unidades e VGV de R$ 29,8 bilhões. Ao longo do 1T23, foram adquiridos 5 terrenos, com um potencial de VGV de R$ 574 milhões.
Por se tratar de uma prévia operacional, não temos informações importantes como a margem bruta e o lucro líquido do trimestre. Contudo, levando em consideração o bom histórico e track record da companhia, acreditamos que este será mais um bom trimestre em relação a esses parâmetros. Negociando a 7,8 vezes seus lucros para 2023, a Direcional (DIRR3) segue como indicação das séries Carteira Empiricus e Palavra do Estrategista.
