Ontem (11), a Porto (PSSA3) divulgou seus números referentes ao resultado do 1T23, que por sua vez, vieram em linha com as nossas expectativas e seguem em uma boa toada de recuperação.
A receita líquida total da companhia no período foi de R$ 7,2 bilhões (+27% frente ao 1T22) com a evolução de todas as frentes de atuação da Porto e destaque para o crescimento da Porto Saúde (+33%) e Porto Seguro (+24%) no comparativo anual.
Entre seus produtos de cobertura, a companhia apresentou crescimento de vidas/itens no seguro de vida (+20%), seguro saúde (+16%) e cartão de crédito (+5%).
No seguro auto, mesmo com o sequencial repasse de preços iniciado no último trimestre — principal contribuinte para a melhora na sinistralidade — a frota permaneceu praticamente estável na comparação anual (-0,5%) e cresceu em relação ao 4T22 (+0,5%), um ótimo sinal.
Assim, a Porto alcançou 13 milhões contratos (73%) e R$ 5 bilhões em prêmios emitidos (+24%).
O Índice Combinado chegou a 91,1% (-8,7 pontos percentuais frente ao 1T22), mais uma melhora substancial refletindo os esforços da companhia para reduzir a sinistralidade, principalmente através do repasse de preços nos seguros.
Veja o desempenho por vertical
Olhando individualmente para cada linha de atuação, a vertical de seguros apresentou um crescimento de 26% no total de prêmios emitidos no trimestre, explicado pelas adequações na precificação e estratégia de aceleração de vendas.
A sinistralidade do segmento Auto atingiu 58,7%, melhora de 8,2 pontos percentuais em relação ao 1T22.
A vertical Saúde também foi um destaque positivo. Além de apresentar uma adição de 58 mil vidas no ano, um incremento de 16%, a sinistralidade seguiu com um bom ritmo de redução.
Mesmo com todos os desafios que vem sendo enfrentados pelo segmento de saúde, o indicador recuou 2,1 pontos percentuais na comparação com o 4T22, para 78,7% — ainda com boa margem para melhoria, mas em uma tendência bastante positiva e à frente de outros players do setor, que sofrem com índices próximos a 90%.
Por fim, embora menos representativos para o resultado consolidado, os segmentos Porto Bank e Serviços também apresentaram um desempenho positivo, embora sem destaques.
No Bank, o crescimento da inadimplência, problema conjuntural no setor, segue pressionando a rentabilidade. A vertical de serviços, ainda incipiente, segue implementando estratégias para aumentar sua base de clientes e oferta de serviços, visando fortalecer o ecossistema disponível para o cliente na companhia.
Com alta de 90% no lucro líquido, PSSA3 segue como recomendação da Empiricus Research
Por fim, a Porto apresentou lucro líquido de R$ 333 milhões (+90% vs 1T22) sustentado pelo desempenho das verticais e de um bom resultado financeiro, que representou 51% do lucro.
Enquanto isso, o ROAE do trimestre foi de 12,4%.
Negociando a múltiplos atrativos (9 vezes lucro) e perspectivas positivas para os próximos trimestres, que devem seguir em tom de recuperação, a Porto (PSSA3) segue como uma recomendação de compra da Empiricus Research.
