Você sabia que o Felipe Miranda, estrategista-chefe da Empiricus, tem uma live super legal no Instagram aos domingos às 18h30. Ele fala sobre os assuntos mais quentes do mercado. Vale a pena seguir o Felipe no Instagram e conferir.
Se você ainda não está acompanhando, aqui estão para você alguns destaques do último domingo…
Fed mostra mais tolerância com a inflação – o que isso significa?
Para o Felipe, a nova linha do Fed, o banco central americano, de ter uma meta de inflação flexível, favorece as commodities e o value investing.
“As expectativas de inflação estão subindo e, ainda assim, o Fed, mesmo na iminência de um pacote de US$ 1,9 trilhão nos Estados Unidos, adotou com uma postura mais branda em relação à inflação, taxa de juros e liquidez do que o mercado esperava. Então, é uma boa notícia para ativos nominais, para as commodities e para o value investing”, disse ele na live referindo-se ao anúncio do presidente do Fed, Jerome Powell, na semana passada.
Segundo ele, o discurso de Powell, muito mais Dovish, ou seja, expansionista e leniente em relação à alta dos preços, surpreendeu o mercado. Entretanto, o objetivo da autoridade monetária americana é manter o foco na retomada da atividade e na geração de empregos.
Como a maior economia do mundo sempre dita muita coisa. A tendência é de transição de um período de baixa taxa de crescimento e reduzidas taxas de inflação e de juros para um novo boom econômico caracterizado por patamares de inflação mais elevados e juros a níveis moderados.
Então, essa alteração macro exige mudanças na alocação dos investimentos. Enquanto a dinâmica anterior favorecia mais as ações de growth – especialmente de empresas de tecnologia, e, também, os investimentos em títulos, agora é preciso abrir mais espaço às ações de commodities e aos fundos imobiliários.
O resultado das Big Techs
De acordo com Felipe Miranda, os resultados trimestrais de Apple, Google e Facebook vieram acima das expectativas. Inclusive, ele ressaltou que não vê risco de bolha sistêmica.
Ao responder a essa pergunta recorrente dos investidores – se está havendo descolamento – ele mencionou uma frase de Warren Buffett: “if a business does well, the stock eventually follows”.
“Há fundamento econômico, existe materialidade por trás das altas. As empresas estão, de fato, indo muito bem. Os lucros estão em alta e as ações subindo”, explicou Felipe. Tomando como exemplo a Apple – seu múltiplo preço/lucro de aproximadamente 30 vezes, está em linha com o indicador do mercado americano como um todo.
E falando em Warren Buffett…Felipe lembrou que o megainvestidor, no encontro anual da Berkshire Hathaway há alguns dias, comentou que se arrependeu de vender ações da Apple. “Isso reforça a visão dele favorável à Apple, empresa que recomendamos aqui na Empiricus. Nos Estados Unidos, a Apple tem peso importante nos índices e é também uma proxy do consumo global”, disse.
3R Petroleum está entre as queridinhas
Na ocasião Buffett também falou sobre a Chevron, indicando que os combustíveis fósseis ainda podem render bem.
E esse foi o gancho para Felipe falar das ações brasileiras na live. “A 3R Petroleum (RRRP3) é a minha Chevron. Estou otimista”, brincou Felipe. Para ele, a petrolífera segue descontada em relação aos seus pares e tem um pipeline muito bom de aquisições. Não é à toa que a 3R Petroleum está na carteira Oportunidades de Uma Vida.
A pergunta que não quer calar: Por que LAME4 teve queda?
Felipe Miranda também explicou os motivos que fizeram com que as ações da Lojas Americanas (LAME4) caíssem logo depois que a varejista e a B2W (BETOW3) confirmaram, em comunicado ao mercado, a união das suas operações resultando na empresa Americanas S.A.
O primeiro motivo da queda de LAME4 foi que o mercado tinha expectativa que a 3G Capital abriria mão do controle, gerando uma corporation (ação com controle pulverizado) e migrando para o novo mercado – o que não vai acontecer.
“Eu pessoalmente não gosto de corporation. Acho que uma empresa precisa de visão de dono, com acionista de referência ou controlador”, comentou.
O outro fator que explica a baixa da ação é que a Lojas Americanas vai transferir para B2W ativos operacionais e físicos e, conforme Felipe, normalmente o mercado não tem preferência por holding. “Isso é comum, por exemplo temos a Jereissati (JPSA3) descontada em relação a Iguatemi (IGTA3), mas são diversos casos”, disse Felipe.
O IPO do Modalmais… foi fraco
O IPO do banco Modalmais, agora com ticker MODL11, foi outro destaque. A operação levantou R$ 1,174 bilhão. Houve redução do preço abaixo da faixa indicativa. “Eu fui criticado quando achava que estava caro. Eu não vejo diferencial competitivo, nem valor de marca”, disse Felipe
Na avaliação dele, os R$ 20 bilhões sob custódia do Modalmais não podem ser considerados tão significativos devido ao seu histórico. “A Vitreo que tem apenas dois anos já conta com R$ 11 bilhões”.
Quer saber mais sobre assuntos quentes do mercado? Confira a íntegra da live lá no Instagram do Felipe Miranda (ofelipe_miranda).
Acompanhe todos os domingos às 18h30!
