Quando pensamos em ações small caps, uma das primeiras características que pode vir à nossa mente é a volatilidade desses ativos.
Esta classe de ações costuma ser a escolha de muitos investidores que buscam apimentar a carteira e ter a chance de obter lucros acima da média em um curto espaço de tempo.
Acontece que as small caps são ações mais sensíveis aos ciclos da economia. Assim, elas costumam responder aos movimentos do mercado de maneira mais vigorosa que as ações de grandes players.
Ou seja, quando o Ibovespa vai mal, as small caps tendem a ter um desempenho ainda pior. Mas se o principal índice da bolsa vai bem, a teoria diz que as ações de empresas com baixa capitalização podem entregar resultados proporcionalmente maiores.
Contudo, em 2023 a prática foi bem diferente da teoria. No ano passado, o Ibovespa fechou o ano com valorização de 23%, enquanto que o índice de small caps (SMLL) apresentou uma alta de “apenas” 17%.
Embora o desempenho do índice de small caps possa ter frustrado alguns investidores em 2023, os analistas da Empiricus Research apontam que “o SMLL tem boas condições de virar esse jogo”.
A seguir explico o porquê na visão dos analistas 2024 pode ser um bom ano para investir em ações small caps.
O jogo pode virar a favor das small caps em 2024?
Como disse anteriormente, mesmo com a retomada da bolsa no final do ano passado, o desempenho do índice de small caps em 2023 foi inferior ao Ibovespa.
Essa performance é considerada ruim porque o risco de investir em small caps também é maior; logo, espera-se um retorno mais atrativo do que o principal benchmark do mercado,
Mas os analistas da Empiricus Research apontam que, olhando para outros ciclos da economia brasileira, esta não é a primeira vez que isso acontece.
Veja só a tabela abaixo. Ela mostra o desempenho de SMLL, Ibovespa, CDI. IFIX e dólar nos últimos 10 anos:
Perceba que, depois de dois anos difíceis, em que o Brasil enfrentou inflação, juros altos e recessão, 2016 é o primeiro período desta série em que a bolsa apresenta um desempenho positivo.
Neste primeiro momento, o retorno do Ibovespa superou as small caps com folga. Para os analistas, um dos motivos para esse comportamento é que, após um ciclo de juros altos que impactaram o desempenho dos ativos de risco, os investidores estavam mais receosos.
Assim, “a ideia de voltar a colocar ações no portfólio, dificilmente vai começar pelas microcaps. A primeira escolha de qualquer gestor será sempre de ações de empresas que ele conhece bem e tem certeza que não vão quebrar (Itaú, Vale, Petrobras, Ambev…).”, explicam.
Contudo, observando os anos seguintes, especialmente em 2017 e 2019, percebemos que o índice de small caps entrega quase o dobro de rentabilidade em comparação com o Ibovespa.
Os analistas da casa interpretam esse segundo movimento como uma estabilização do cenário. Isto é, os investidores passam a ficar mais confiantes com os ativos de risco e “o ambiente fica mais propício para as microcaps triufarem”.
Movimento de virada das small caps pode se repetir em 2024
Os analistas apontam que em 2023 houve um retorno tímido dos investidores à bolsa, o que pode ter favorecido o Ibovespa.
Entretanto, diante de uma melhora no cenário macroeconômico, eles acreditam que as small caps podem ganhar mais destaque em 2024.
Com isso, o investidor tem a oportunidade de buscar lucros melhores que os do Ibovespa investindo em ações small caps. Mas não é qualquer papel que vale a pena ter na carteira. Para os analistas da casa, apenas 10 ações têm potencial para entregar bons resultados.
Esta é a última chance para investir nas melhores small caps para 2024 com um aporte único de R$ 1.000
Mesmo em um ano de valorização inferior no índice small caps, alguns investidores tiveram a oportunidade de alcançar excelentes retornos com estas ações em 2023.
Um bom exemplo foi a carteira da série Microcap Alert que investe apenas em ações small caps. Em 2023, o portfólio entregou um retorno de 73%.
Acontece que nem sempre o desempenho do SMLL é o fator determinante para o desempenho de uma carteira de small caps. A escolha individual das ações para compor o portfólio também conta muito.
E a carteira recomendada pelos analistas não foi a única com retorno acima do SMLL em 2023.
Um fundo inspirado no portfólio de small caps da Empiricus Research rendeu 220% do Ibovespa.
A principal diferença entre o fundo e a carteira recomendada é que quem optou pelo fundo teve a chance de capturar toda essa rentabilidade realizando um único aporte de R$ 1.000.
Além disso, por se tratar de um fundo de ações, os investidores puderam contar com a gestão de profissionais especializados.
Ou seja, não precisaram se preocupar com comprar, vender ou rebalancear a carteira, pois tudo isso foi feito pelo gestor do ativo.
Entretanto, por ser um fundo que investe apenas em small caps, ele costuma ter uma liquidez reduzida. Por isso, diferentemente de outros fundos, a captação deste ativo é encerrada de tempos em tempos.
Inclusive, isso acontecerá em breve. A captação para o fundo inspirado na carteira de small caps da Empiricus Research vai fechar para novos investidores e você tem pouco tempo para investir e ter a chance de lucrar com a virada dessa classe de ações.
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