Muitos investidores usam os múltiplos de mercado como ferramentas auxiliares para contribuir na análise fundamentalista de comparação entre uma ação e outra.
Nesse sentido, é importante destacar que existem uma série de múltiplos de mercado que ajudam o investidor na sua tomada de decisão antes de investir em uma companhia.
O que são múltiplos de mercado?
Os múltiplos de mercado são indicadores utilizados para avaliar o valor de uma empresa em comparação com outras do mesmo setor ou mercado.
Esses múltiplos baseiam-se na relação entre o valor de mercado de uma companhia e determinadas métricas financeiras, como lucro, receita, EBITDA, entre outros.
O objetivo é fornecer uma maneira rápida e relativamente simples de determinar se uma organização está subvalorizada ou sobrevalorizada em comparação com seus pares.
No entanto, vale dizer que é importante combinar a análise de múltiplos com outras formas de avaliação para obter uma compreensão mais completa do valor de uma organização.
Quais são os múltiplos de mercado?
Os três principais múltiplos de mercado são:
- P/VPA;
- P/L;
- Dividend Yield (DY).
P/VPA
Este múltiplo compara o preço de mercado da ação de uma empresa com o seu valor patrimonial por ação. Ele indica quantas vezes o mercado está pagando pelo valor contábil da companhia.
Em suma, quando o valor é inferior a 1, indica que o mercado não espera que a organização tenha bons resultados futuros, já se ele for superior a 1 significa que o mercado acredita que os resultados serão promissores. A fórmula usada para calcular o P/VPA é:
- P/VPA = Preço da Ação / Valor Patrimonial por Ação.
Para facilitar veja esse exemplo. Se uma empresa tem um preço de ação de R$ 50 e seu valor patrimonial por ação é de R$ 25, então o P/VPA é 2. Isso significa que o mercado está pagando duas vezes o valor patrimonial da empresa.
Por um lado, isso mostra que há uma tendência futura promissora, mas por outro lado também indica que as ações da companhia estão supervalorizadas.
P/L (Preço sobre Lucro)
Este múltiplo é um dos mais populares e compara o preço da ação da empresa com o lucro por ação. Ele mostra quanto os investidores estão dispostos a pagar por cada real de lucro gerado pela companhia.
Em suma, quando esse indicador é muito elevado, significa que a organização está em um patamar supervalorizado, já o contrário mostra que a companhia está num preço subvalorizado. A fórmula utilizada é:
- P/L = Preço da Ação / Lucro por Ação.
Imagine a seguinte situação: se o preço da ação de uma empresa é R$ 40 e o lucro por ação é de R$ 5, o P/L é 8. Isso indica que os investidores estão dispostos a pagar 8 vezes o lucro anual da organização.
Geralmente isso acontece quando a empresa é capaz de proporcionar uma geração de caixa por meio dos lucros líquidos operacionais.
Dividend Yield (DY)
Por fim, o Dividend Yield é uma medida de retorno em relação ao preço da ação, indicando quanto uma empresa paga em dividendos em relação ao seu preço de mercado.
Em outras palavras, significa a taxa de retorno do capital do acionista nos últimos 12 meses sobre o preço de uma ação que está sendo negociada na Bolsa de Valores. A sua fórmula também é bem simples:
- DY = Dividendos por Ação / Preço da Ação.
Imagine o seguinte exemplo: se uma empresa paga dividendos anuais de R$ 2 por ação e o preço da ação é R$ 40, o Dividend Yield é de 5%. Isso significa que, em relação ao preço atual da ação, o retorno em dividendos é de 5%.
De modo geral, quanto maior for esse percentual, maior é a rentabilidade que o acionista terá em cima do capital que está sendo investido.
Como fazer uma análise por múltiplos de mercado?
Para realizar essa análise, inicialmente, é preciso escolher os múltiplos relevantes para o setor em questão. Cada múltiplo oferece insights diferentes sobre a performance e valorização da empresa.
Por exemplo, o P/L pode ser usado para comparar a valorização de organizações com base em seus lucros, enquanto o VE/EBITDA é útil para comparar empresas com diferentes estruturas de capital.
Após a seleção dos múltiplos, o próximo passo é coletar os dados necessários. Isso envolve obter os preços das ações, lucros, vendas, valores patrimoniais e outras informações financeiras relevantes das organizações que estão sendo comparadas.
Esses dados podem ser encontrados em relatórios financeiros, bases de dados de mercado e outras fontes públicas de informação financeira. Com eles em mãos, calcula-se os múltiplos para cada companhia.
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Para calcular múltiplos de mercado, você precisa dividir um aspecto financeiro da empresa, como preço da ação, lucro, ou vendas, por uma métrica financeira específica. Esses cálculos fornecem uma visão rápida da avaliação de mercado da empresa em relação a essas métricas.
Múltiplos valuation são ferramentas financeiras usadas para avaliar e comparar a valorização de empresas. Eles relacionam o valor de mercado da companhia com determinadas métricas financeiras, como lucro, receita, ou EBITDA.
Avaliação por múltiplos é um método de avaliação de empresas que utiliza múltiplos de valuation para comparar uma empresa com outras do mesmo setor ou com a média do mercado. Este método permite uma avaliação relativa ao invés de absoluta.
Para calcular o múltiplo de uma empresa, escolha o múltiplo específico que deseja usar (como P/L, P/S, P/VP, VE/EBITDA) e dívida a métrica de valor de mercado correspondente pela métrica financeira apropriada. Por exemplo, para o múltiplo P/L, divida o preço atual da ação da empresa pelo seu lucro por ação.
Um múltiplo de mercado é uma razão que relaciona uma métrica de valor de mercado de uma empresa, como o preço de suas ações, com uma métrica financeira chave, como lucro, receita ou valor patrimonial.
