![Energia](https://www.empiricus.com.br/uploads/2024/09/Eletrobras.jpg)
Imagem: iStock/deepblue4you
Na última semana, a Aneel alterou a bandeira tarifária para a cor vermelha, reflexo da piora das perspectivas de chuvas para o restante do ano e a possibilidade de os reservatórios voltarem para níveis críticos, o que tem afetado diretamente os preços de energia e as companhias do setor, como a Eletrobras (ELET6).
Chegamos a falar diversas vezes sobre como os preços de energia pareciam exageradamente baixos nos últimos anos, por conta de premissas para lá de otimistas com relação à hidrologia brasileira.
Sim, é verdade que tivemos dois anos de chuvas acima da média, que quase levaram os reservatórios para a capacidade máxima. No entanto, o país passou por várias crises hídricas em pouco mais de duas décadas, e nos parecia natural que dois anos muito bons pudessem ser sucedidos por períodos hidrológicos menos promissores; é o que está acontecendo.
Energia em reservatórios da Eletrobras no Sudeste cai em 20% ante 2023
Como podemos ver no gráfico abaixo, a energia armazenada nos reservatórios do Sudeste já está cerca de 20 pontos percentuais abaixo dos níveis de setembro de 2023.
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Isso fez a Aneel alterar a bandeira tarifária duas vezes em cerca de dois meses, e toda a sinalização de menor disponibilidade dos reservatórios já pode ser vista nos preços do mercado de energia.
O Preço de Liquidação das Diferenças (PLD), que passou praticamente dois anos abaixo dos R$ 70/MWh, voltou para quase R$ 300/MWh, nível que não víamos desde a crise hídrica de 2021 – repare no gráfico abaixo que até tivemos alguns spikes de preços em 2023, mas foram curtos e ocasionados pelas ondas de calor.
![](https://www.empiricus.com.br/uploads/2024/09/grafico-PLD.png)
Não sabemos se haverá outra crise hídrica e obviamente esse seria um cenário ruim para o país e até para a Eletrobras, a depender de como a geração de suas hidrelétricas seria afetada.
Mas o episódio em si deveria trazer um pouco mais de racionalidade para os preços de energia, o que contribui para que a companhia consiga recompor seu portfólio de venda de energia a preços mais rentáveis.
Enquanto o cenário mais otimista se desenha para as ações da ELET6, você pode conferir esta e mais recomendações dos analistas da Empiricus de olho no cenário atual neste mês de setembro. Veja um relatório gratuito com 10 ações para investir em setembro aqui.