Imagem: iStock/PeopleImages
A Azzas 2154 (AZZA3) divulgou seu balanço do 3T24, o primeiro com Arezzo&Co e Soma reportando seus números consolidados como uma única empresa. Os números foram positivos e surpreenderam as expectativas, principalmente no crescimento de dois dígitos nas vendas, com destaque para as linhas de vestuário.
Além disso, com a boa performance de vendas e um controle de despesas melhor que o esperado, o crescimento do lucro operacional contribuiu para a reação positiva das ações.
A receita bruta cresceu 12% anualmente, para R$ 3,7 bilhões, uma aceleração muito bem-vinda. A alta foi puxada pelo segmento de Vestuário Feminino (+17% a/a), Masculino (+26%) e Democrático (+13% a/a), que é a Hering.
Por outro lado, o desempenho de Calçados e Acessórios, segmento mais representativo dentro do mix (34%), ficou abaixo das expectativas (+3% a/a).
Margem bruta foi favorecida pelos canais próprios no Brasil
Em termos de rentabilidade, a maior representatividade dos canais próprios no Brasil beneficia a margem bruta, o que foi compensado pela pressão de margem vinda da provisão de impostos sobre subvenções e redução das margens em Vestuário Masculino e Feminino.
Com isso, a margem bruta consolidada ficou em 54,4%, queda de 0,5 ponto percentual em relação ao ano anterior.
Despesas corporativas da Azzas 2154 melhoram com administração
Na parte de despesas, a companhia conseguiu um desempenho melhor do que o esperado ao controlar suas despesas gerais e administrativas (SG&A), o que ajudou a mitigar o impacto de custos mais elevados.
Com isso, EBITDA recorrente totalizou R$ 477 milhões, um crescimento de 4% em relação ao ano anterior e 25% acima das estimativas, e a margem atingiu 15,7% (-1,1 p.p.).
O lucro líquido recorrente, pressionado por um aumento nas despesas financeiras e na carga tributária, atingiu R$ 164 milhões (-29% a/a). A companhia terminou o trimestre com uma dívida líquida de R$ 1,7 bilhão, resultando em uma relação dívida líquida/EBITDA de 1,1x, estável na comparação trimestral.
- CONFIRA TAMBÉM: Analistas da Empiricus Research ‘traduzem’ os resultados do 3T24 das principais empresas listadas e recomendam o que fazer com a ação; veja como receber gratuitamente as análises.
3T24 mostra importante conquista da Azzas diante dos desafios da fusão
Por fim, observando a história de crescimento tímido nos últimos trimestres e os desafios relacionados à integração de duas empresas gigantes no varejo de moda, o resultado do 3T foi uma importante conquista e abre perspectivas mais positivas para os próximos trimestres.
Suportadas também pelo valuation atrativo (11 vezes lucros para 2025) em relação aos pares, as ações da Azzas 2154 seguem como recomendação de compra da Empiricus Research.
