Revertendo o que começou como um trimestre muito desafiador, a BB Seguridade (BBSE3) divulgou, na manhã desta segunda-feira (7), números fortes referentes ao 3T22.
O resultado das participações consolidadas totalizou R$ 1,64 bilhão no trimestre, crescimento de 69% na comparação anual e 17% versus o trimestre imediatamente anterior.
Entre os destaques, a Brasilseg apresentou um resultado consolidado de R$ 636 milhões, crescimento de 162% na comparação anual, impulsionado pelo crescimento dos prêmios ganhos (+21,5%) e pela redução significativa da sinistralidade nas principais linhas de negócio (vida, prestamista e rural).
A Brasilprev — segundo negócio mais representativo dentro da vertical de risco — apresentou um resultado de US$ 217 milhões, crescimento de 82% na comparação anual. No mix, a marcação a mercado do portfólio geral foi o principal contribuinte do consolidado.
Na BB Corretora, a taxa Selic elevada segue trazendo excelentes resultados para o grupo. A divisão cresceu 22% na comparação anual, e está 14% à frente de 2021 no acumulado deste ano.
Brasilcap é destaque negativo do balanço
O único destaque negativo, em minha opinião, foi a divisão Brasilcap, cujo resultado encolheu em R$ 14,6 milhões, ou aproximadamente 80% na comparação anual, em razão da contração da margem financeira, impactada pela alta no custo do passivo, decorrente da elevação da TR, e pelo efeito negativo do ajuste do hedge da carteira pré-fixada disponível para venda.
Ao final do trimestre, o lucro líquido da BB Seguridade alcançou R$ 1,65 bilhão, crescimento de 69,3% na comparação anual e pouco mais de 9% acima do esperado pelo mercado.
O bom desempenho no ano levou os executivos da empresa a revisar para cima os intervalos para o resultado operacional não decorrente de juros (ex-holdings) e os prêmios emitidos da Brasilseg.
BBSE3: valuation atrativo para uma boa pagadora de dividendos
Com uma das franquias de seguros mais importantes do país, especialmente no segmento agro e um enorme braço de previdência, a BB Seguridade é um player que mescla resiliência com exposição a setores importantes para o crescimento do país.
A natureza do business e o valuation atrativo da empresa, negociada a apenas 9,5 vezes os lucros estimados para 2023, fazem dela uma excelente alternativa para os investidores com foco em dividendos.
Na Empiricus, reforçamos nossa recomendação de compra para BBSE3 em nosso portfólio de Vacas Leiteiras, com um dividend yield esperado acima de 8,5% para 2023.
