A Caixa Seguridade (CXSE3) apresentou um bom resultado mais uma vez, mas em linha com as expectativas do mercado.
Habitacional e Prestamista foram destaques dos prêmios ganhos pela Caixa Seguridade
Nos Negócios de Risco, houve crescimento nos prêmios ganhos em todos os segmentos, com exceção de Vida (afetada pelo efeito negativo do IGP-M). Os destaques positivos foram Habitacional, que segue como o mais relevante no negócio, e Prestamista.
Apesar de os prêmios ganhos não terem apresentado um crescimento tão vistoso, +4,6% vs 1T23, a queda relevante de -3,2 p.p. da sinistralidade ajudou na comparação anual, que ficou em 21,6%. Com isso, a margem operacional do segmento saltou +10%, para R$ 1,24 bilhão.
Recursos arrecadados no segmento de Consórcios mais que dobraram em 12 meses
Nos Negócios de Acumulação (Previdência, Capitalização e Consórcio), houve crescimento dos recursos arrecadados em todos os segmentos (+10% vs. 1T23), O destaque foi Consórcios, que mais do que dobrou no período. Com isso, a margem operacional do segmento aumentou +15,7%, para R$ 591 milhões.
Nos Negócios de Distribuição (Corretagem), houve crescimento nas corretagens em todos os segmentos, com destaque para Seguros e Consórcios. Isso proporcionou à margem operacional de Distribuição crescer +15,2%, para R$ 444 milhões.
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Despesas administrativas da Caixa Seguridade normalizaram no 1T24
Depois de um 4T23 afetado por algumas despesas não recorrentes, principalmente por causa da mudança de sede, tivemos uma normalização do índice de despesas administrativas e do índice combinado no 1T24, que caíram -0,3 p.p. e -1,7 p.p. respectivamente, na comparação com o 1T23.
Apesar da melhora da margem operacional consolidada em 14,7% e do bom desempenho com relação às despesas, o Resultado Financeiro foi impactado. Entre outros fatores, o que pesou foi o descasamento temporal de indexadores de ativos e passivos, com a queda do IGP-M.
Com isso, o lucro líquido subiu 7%, para R$ 924 milhões, um pouco abaixo das expectativas, ainda assim bastante resiliente.
Além do resultado, a Caixa Seguridade anunciou dividendos intercalares relativos aos resultados do 1T24, no equivalente a R$ 0,28 por ação (1,7% de yield), com data-ex e pagamento em agosto.
Por 12x preço/lucros esperado para 2024 e um yield de 7% projetados para o ano, CXSE3 segue como recomendação da Empiricus Research.
