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Em outubro, o Ifix, índice de fundos imobiliários, teve uma queda de 3,06%, encerrando o mês pouco acima dos 3.200 pontos. Nos últimos dois meses, o índice cai 5%, e 7,5% desde a máxima histórica, em
abril.
Alta da Selic e falta de disciplina fiscal pesaram sobre o Ifix
Segundo Araujo, as pressões vindas das altas taxas de juros, incertezas fiscais e volatilidade nos
indicadores criaram um ambiente “sombrio” para os investidores, que viram muitas de
suas carteiras amargarem perdas significativas.
“O governo até prepara um plano de corte de gastos, porém, diante de sinais ambíguos das
principais figuras do Executivo, a credibilidade do movimento despencou e o mercado
aguarda medidas concretas do Ministério da Fazenda“, explica.
Além disso, a Selic (taxa básica de juros) ainda elevada (e as chances de subir mais) aumenta a aversão a risco do mercado. No Boletim Focus, as projeções para final de ano apontam para 11,75% a.a.
Vale a pena investir em fundos imobiliários agora?
Na visão do analista Caio Araujo, da Empiricus Research, essa queda do Ifix abre oportunidade para investir na classe de ativos.
“Obviamente, o cenário de riscos ainda tem força e pode continuar pressionando as cotas no curto prazo – lembrando que ainda temos uma sequência de altas de juros contratada. No entanto, com o forte recuo nas cotações, os múltiplos de lucro e rendimento do Ifix se aproximaram do menor valor desde o 1T23, o que abre margem para compras”.
Fundos de papel indexados à inflação e FIIs de tijolos de qualidade estão mais atrativos
Para Araujo, este momento torna ainda mais atrativos dois segmentos específicos de fundos imobiliários: fundos de papel (CRIs) indexados à inflação e fundos de tijolo de qualidade.
“Alguns dos fundos de crédito, principalmente quando você seleciona aqueles com qualidade e carteiras de crédito high grade [de alta qualidade], estão negociando com carteiras IPCA+9% e IPCA+10% em alguns dos casos, e isso é bem difícil de notar no histórico”, explica o especialista. Ele recomenda essa categoria de FIIs principalmente para quem foca no médio e longo prazo.
RBR High Grade (RBRR11) é principal recomendação para novembro entre os FIIs de crédito
Segundo o analista, um dos melhores fundos de crédito para se investir no momento é o RBR High Grade (RBRR11), gerido pela RBR Asset.
“O RBRR11 tem uma carteira de crédito de alta qualidade e suas cotas tiveram um recuo, na minha visão, exagerado, nos últimos dois meses”, avalia.
“Só a carteira hoje, que está majoritariamente indexada à inflação, negocia a mais ou menos IPCA+10% ao ano, o que me parece uma oportunidade tanto para quem está buscando renda e, eventualmente, até um possível ganho de capital, diante dessa discrepância com relação à cota de mercado e à cota patrimonial”.
Além desse FII, neste relatório gratuito, o analista apresenta outros 4 fundos imobiliários nos quais vale a pena investir este mês, com as teses completas:
