Investimentos

Com perspectivas operacionais positivas, câmbio depreciado e sinais de recuperação no preço da celulose, Suzano (SUZB3) segue com valuation atrativo

Anúncio de novo reajuste de preços da celulose indica cenário otimista para commodity apesar dos estoques elevados e baixa demanda global

Por Larissa Quaresma, CFA

29 jan 2025, 13:28 - atualizado em 29 jan 2025, 13:28

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Imagem: iStock/ Satakorn

Quando expomos a nossa tese de investimentos em Suzano (SUZB3), discutimos a elevada sensibilidade da sua geração de caixa ao preço da celulose de fibra curta. O cenário assimetricamente positivo que enxergávamos para os preços da commodity, sustentado por um aparente fundo de ciclo, começa a se manifestar.

Aumento nos preços de celulose pela Suzano (SUZB3) em linha com mercado chinês

A cotação de mercado da celulose de fibra curta na China vem se valorizando neste início de ano, registrando uma alta de US$ 18,2/t por tonelada no mês (até 24/fev), atingindo US$ 563,5/t e reduzindo o diferencial para a fibra longa. 

Ainda que marginal, os estoques caíram em 2 dias, para 52, corroborando para o movimento altista da celulose e nossas perspectivas.

Gráfico, Gráfico de linhas

Descrição gerada automaticamente

Fonte: BTG Pactual

Em linha com o movimento, a Suzano anunciou um novo reajuste nos preços para fevereiro, marcando o seu segundo aumento consecutivo. 

Em janeiro, a companhia já havia implementado aumentos de US$20/t na Ásia e US$100/t em outras regiões e, agora, os preços praticados em fevereiro subirão mais US$20/t na Ásia e US$60/t na América do Norte e Europa.

Cenário otimista e valuation atrativo para ações da Suzano (SUZB3)

Em nossa visão, os novos ajustes sinalizam que a demanda absorveu com rapidez os reajustes implementados em janeiro, dando o conforto necessário para o novo aumento. 

Esse reajuste também indica um cenário mais otimista para os preços da celulose, apesar do cenário ainda desafiador em função dos estoques elevados e demanda global relativamente baixa.

Com perspectivas operacionais positivas, amparadas pelo ramp-up da fábrica de Ribas do Rio Pardo (“Projeto Cerrado”), a mais elevada eficiência operacional do segmento, câmbio depreciado e sinais de recuperação para os preços da celulose, as ações da Suzano (SUZB3) são negociadas a atrativas 7,2 vezes lucros para 2025.

Além de Suzano (SUZB3), eu e a equipe de analistas da Empiricus selecionamos outras 09 ações brasileiras que estão extremamente baratas e têm alto potencial lucrativo.

Neste relatório gratuito, você pode ver a lista completa e a tese de investimento de cada uma dessas 10 ações para comprar agora.

Sobre o autor

Larissa Quaresma, CFA

Analista de ações há 10 anos, é responsável pela série As Melhores Ações da Bolsa e pela carteira mensal Empiricus 10 Ideias, além de integrar a equipe da Carteira Empiricus, o portfólio multimercado da casa. Ao longo da carreira, teve passagens pela Núcleo Capital, tradicional fundo de ações brasileiro, e pelo Credit Suisse. Administradora formada pelo Ibmec-MG, aluna visitante da Stanford University e com certificações CFA, CNPI e CGA.