Desktop (DESK3), uma das maiores provedoras de fibra do Brasil, acaba de divulgar seu resultado do 2T23, com números em linha com o esperado pelo mercado.
No 2T23, a receita líquida da Desktop totalizou R$ 247 milhões, um crescimento de 46% na comparação anual e 11% versus o 1T23.
O crescimento forte é fruto, sobretudo, das aquisições realizadas pela empresa nos últimos 12 meses.
Em termos de adições orgânicas, a Desktop cresceu sua base de clientes em 21 mil novos contratos. Esse número é 27% menor que o verificado no trimestre imediatamente anterior.
Apesar do trimestre cheio ter mostrado um número fraco, a tendência parece positiva, com todos os meses desde abril de 2023 apresentando crescimento contínuo.
Menos cancelamentos, mais margem bruta
Sem grandes M&As no trimestre, a base de clientes totalizou 976 mil casas conectadas, crescimento de 2% versus o 1T23.
Não há dúvidas de que o setor ainda vive uma ressaca do forte crescimento observado durante a pandemia. Com isso, os esforços dos maiores players tem se dado dentro de casa, focado em diminuir o churn (cancelamento) e colher sinergias das aquisições.
Neste último ponto, inclusive, a Desktop tem feito um ótimo trabalho de casa. A margem bruta do 2T23 foi de 76%, o que é 6 pontos percentuais superior ao mesmo período de 2022, e em linha com o 2T23.
Ebitda ajustado cresceu e expandiu margem
Já o Ebitda ajustado totalizou R$ 123 milhões, crescimento de 62% e com uma margem de 50%, que é 5 pontos percentuais superior ao 2T22.
Entre os fatores que explicam a forte expansão das margens estão (i) os ganhos de alavancagem operacional gerada pelo aumento de penetração das portas construídas, (ii) incremento da captura de sinergias nas empresas adquiridas e (iii) ganhos de eficiência através dos esforços de redução de custos e despesas, sobretudo comerciais, descontinuando canais de menor rentabilidade.
Já o resultado financeiro foi negativo em R$ 54 milhões, com um crescimento de 35% nas despesas financeiras (abaixo do crescimento das receitas).
Com uma relação dívida líquida sobre Ebitda em torno de 2,5x (anualizando-se o ebitda do 2T23), a Desktop é beneficiária direta do ciclo de cortes da Selic e deve ver seu resultado financeiro melhorar significativamente nos próximos trimestres.
Ao final do 2T23 o lucro líquido foi de R$ 28,5 milhões, com uma margem líquida de 12%, versus uma margem de apenas 3% no 2T22.
No geral, os números vieram em linha com o esperado pelo mercado.
Negociada a menos de 5x o Ebitda estimado para os próximos 12 meses, Desktop é uma das apostas da série Microcap Alert, da Empiricus Research, para surfar o ciclo de cortes de juros no Brasil.
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