O clima de incertezas envolvendo a tensão entre Rússia e Ucrânia continua. Segundo Felipe Miranda, CIO e estrategista-chefe da Empiricus, o cenário é de difícil leitura.
As informações são desencontradas. Depois de uma sinalização de recuo das tropas russas da fronteira com a Ucrânia ontem, veio a notícia da Otan, que ao fazer seu monitoramento, identificou que a mobilização prossegue.
“Depois, de um certo otimismo com o alívio das tensões, agora, as bolsas lá fora estão perto do zero a zero”, disse o analista em seu grupo Ideias Antifrágeis no Telegram, na manhã desta quarta-feira (16/02).
Por sua vez, o petróleo voltou a subir. “A commodity volta a subir, depois dessa notícia da Otan. Tem uma assimetria muito grande de informações nessas horas”, comentou.
A tão aguardada ata do Fed
Hoje à tarde, será divulgada a ata da última reunião de política monetária do Federal Reserve (Fed), banco central dos Estados Unidos.
O Fed deverá esclarecer como se dará a redução do seu balanço patrimonial, bem como a dinâmica do aumento de juros em 2022. Também será atualizada a sua visão em relação à inflação.
“É uma ata bem importante, o Fed tem sido cobrado, além de tudo, por credibilidade”, disse o Felipe.
Ele destacou que ontem saiu o Índice de Preços ao Produtor (PPI), com uma alta de 1% em janeiro ante dezembro. O resultado veio acima das expectativas doa analistas consultados pelo Wall Street Journal, que previam um avanço de somente 0,5% no período.
Na comparação anual, o PPI deu um salto de 9,7% em janeiro e o núcleo do índice teve alta de 6,9%
“Então, a inflação, indicador após indicador, tem superado as estimativas de consenso”, destacou.
Agora, é preciso ver de perto como deverão se comportar os juros na maior economia do mundo, com efeitos importantes sobre as alocações de investimentos.
De olho nos resultados corporativos no Brasil
BTG Pactual (BPAC11), um ‘All Weather Portfolio’
Fazendo disclosure e avisando sobre conflito de interesse, Felipe Miranda fez um breve comentário sobre o resultado do BTG Pactual. “Achei um resultado sólido, mas não foi um espetáculo por conta de condições de mercado, foi bom, principalmente quando ponderamos as expectativas”, afirmou.
Conforme ele, o lucro líquido do banco no quarto trimestre, de R$ 1,744 bilhão, registrando uma alta de 42% em relação ao mesmo período de 2020, superou o que era esperado pelo consenso dos analistas consultados pela Bloomberg.
No acumulado de 2021, o banco teve lucro líquido de R$ 6,493 bilhões, um aumento de 59% na comparação com 2020.
“Para mim, esses resultados descaracterizam que o BTG é somente um case de financial deepening, ou seja, se o juro é baixo estimula o banco, se é alto, ao contrário. Isso, em alguma instância, é verdade, mas cada vez mais me parece a ideia de Ray Dalio com o seu ‘All Weather Portfolio’. Como o BTG tem várias frentes de negócios, ele transita bem em qualquer momento”, avaliou o analista
E acrescentou: “A análise não pode ser superficial como não tem IPO, hora de vender BTG ou tem IPO, momento de comprar. Esse resultado corrobora essa interpretação, a atuação é diversificada.”
Felipe acredita que é positiva a nomeação de André Esteves, fundador e principal sócio, para a presidência do Conselho de Administração do BTG Pactual. “Acredito muito em ownership, no olho do dono no negócio, não acredito em corporation. Eu acho importante ter pessoas alinhadas com a estratégia da companhia no longo prazo”, disse.
Outros resultados positivos
Para Felipe, o resultado da Weg (WEGE3) veio favorável. Chamou a atenção o lucro líquido anual da companhia de R$ 3,585 bilhões no acumulado de 2021, 53% acima do obtido em 2020.
Quanto à PetroRio (PRIO3), o grande destaque foi o Ebitda de R$ 1,235 do quarto trimestre do ano passado, um avanço de 166% em relação ao quatro tri de 2020.
