As expectativas do mercado para o resultado do Bradesco (BBDC4) no quatro trimestre de 2023 pareciam boas. Horas antes da divulgação do balanço, as ações do banco subiram e encerraram o pregão da última terça-feira com alta de 6,21%.
Mas, logo depois o banco surpreendeu negativamente os investidores. No 4T23 o Bradesco apresentou um lucro líquido de R$ 2,8 bilhões.
Na prática, o resultado do banco foi 80% maior que no mesmo período de 2022. Entretanto, não foi o suficiente para evitar que as ações do Bradesco (BBDC4) despencassem mais de 15% ao longo desta quarta-feira (07).
O que frustrou o mercado no resultado do Bradesco (BBDC4)?
Em entrevista ao Giro do Mercado desta quarta-feira (07), a analista da Empiricus Research, Larissa Quaresma, comentou que o Bradesco falhou em entregar o guidance (projeção de resultados) de 2023 em praticamente todos os setores, exceto seguradora.
Acontece que, embora o banco tenha apresentado um lucro maior na comparação com o 4T22, a analista lembra que em 2022 a instituição provisionou 100% da dívida das Americanas (AMER3) o que resultou em um impacto negativo de R$ 4,9 bilhões.
Na visão de Larissa, o investidor deveria descartar o resultado do Bradesco (BBDC4) no quatro trimestre de 2022 como base de comparação para a companhia em 2023.
Assim, olhando para o resultado do trimestre anterior, o lucro líquido da companhia caiu 37,7%. Além disso, o número apresentado pelo Bradesco foi 39% menor que a projeção de R$ 4,6 bi do mercado, segundo apurações do Seu Dinheiro.
A analista ainda destaca que, na maioria das linhas do balanço, o resultado foi decepcionante. Para se ter uma ideia, o retorno (ROE) da instituição no trimestre ficou em 10%, o menor entre os grandes bancos.
O Bradesco também ficou para trás nas receitas de crédito, segundo a analista, “no momento em que a gente vê os bancos acelerando a parte de investment banking,[…] o Bradesco não participou de nenhuma ação relevante, de forma que a receita nessa área caiu 40%”.
Larissa ainda destaca que a inadimplência prejudicou bastante o banco e, nessa linha do balanço, o resultado negativo não pode ser atribuído apenas a Americanas. Segundo a analista, houve uma piora sistêmica em todas as carteiras de crédito da instituição.
‘Plano Noronha’: outra decepção
Em novembro do ano passado, após uma “debandada” de executivos do Bradesco, Marcelo Noronha assumiu como novo presidente da instituição.
Na ocasião, a notícia foi bem recebida. E muitos esperavam que o executivo apresentasse um plano de recuperação da companhia.
Mas hoje (07), na apresentação do aguardado “Plano Noronha”, o mercado descobriu que a recuperação do banco será muito mais lenta do que o esperado.
De acordo com os executivos, o plano estratégico terá duração de 5 anos. Além disso, a expectativa de gerar lucros acima do custo de capital será só em 2026.
Assim, considerando os resultados do Bradesco (BBDC4) em 2023 e as perspectivas do plano estratégico, a analista aponta que em 2024 o banco deve apresentar apenas uma melhora marginal.
Mas “isso não é o suficiente para me convencer a colocar uma recomendação de compra na ação”, pontua Larissa.
Ela explica que, mesmo com resultados ruins ao longo de 2023, a ação continua cara, negociando a 1,6 vezes preço sobre lucro (P/L).
Por isso, neste momento, os analistas da Empiricus Research recomendam a ação de um outro “bancão” que inclusive dobrou a distribuição de lucros.
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Ação de banco que é ‘zagueiro’ e ‘atacante’ para as carteiras
Enquanto o Bradesco (BBDC4) passa pelo o que a analista chamou de “vale”, uma outra ação do setor de bancos entregou ótimos resultados em 2023.
Mais uma vez este banco bateu recorde de lucros e ainda anunciou a distribuição de dividendos extraordinários no valor de R$ 1,56 por ação.
Segundo a analista, este banco pode ser considerado um “zagueiro” e um “atacante” na carteira do investidor.
Pois, se por um lado, o banco foi o que melhor navegou o último ciclo de crédito, conseguindo estabilizar sua inadimplência, por outro, as ações estão baratas e abre para o investidor a possibilidade de buscar lucros.
Por esse motivo, esta ação de banco foi recomendada na carteira 10 ideias para fevereiro. São os 10 melhores ativos para investir e buscar valorização agora.
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