Imagem: Divulgação/Eucatex
A Eucatex (EUCA4) divulgou resultados do 4T24 com expansão de receita em todas as divisões e ganho de margem.
Desempenho da Eucatex por setor no 4º trimestre
No segmento Indústria e Revenda, responsável pelos painéis de MDP/MDF/THDF e chapa de fibra, a companhia reportou uma receita de R$ 284,4 milhões, com ótimo crescimento de 15,7% vs 4T23, por conta do mix de produtos com maior margem e principalmente reajustes dos preços, após a alta nos custos de matéria-prima que impactaram o 3T24.
Já em Construção Civil, o impulso do programa Minha Casa Minha Vida continua contribuindo positivamente para a Eucatex, já que ela negocia produtos diretamente com as construtoras. Além disso, a participação bem-sucedida em feiras permitiu a ela lançar produtos de maior valor agregado. Assim, a receita foi de R$ 279 milhões, expansão de 5,5% ante o 4T23.
Em Exportação, continuamos a ver um crescimento importante (de 33,4% ante o 4T23) com lançamento de novos produtos e boa aceitação nos Estados Unidos, além da contribuição favorável do câmbio.
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Receita expande 13,7% no 4T24
No consolidado, a receita da Eucatex foi de R$ 753,6 milhões, expansão de +13,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
Por conta do melhor mix de produtos e do reajuste de preços mencionado, o lucro bruto da Eucatex cresceu acima da receita e atingiu R$ 261,3 milhões, com ganho de +1,1 p.p. de margem bruta.
Por outro lado, a expansão relevante da Exportação pressionou a linha de despesas, que somaram R$ 144,9 milhões, correspondente a 19,2% da receita líquida vs 17,4% no 4T23. Quase metade desse crescimento é atribuído aos gastos com fretes e despesas gerais para as vendas no exterior.
Ainda assim, o Ebitda recorrente – que exclui as variações não caixa do Ativo Biológico – cresceu +26,9%, para R$ 165 milhões, com margem de 21,9% (+2,3 p.p. vs 4T23).
Créditos de subvenção atrapalharam lucro líquido da Eucatex
Apesar do bom resultado operacional, o lucro líquido caiu de R$ 76,3 milhões no 4T23 para R$ 42,1 milhões, com a comparação atrapalhada pelo reconhecimento de créditos de subvenção que praticamente zeraram a linha de IR e CSLL no 4T23, além de maiores taxas de juros e efeito negativo de variação cambial sobre a dívida no 4T24.
A dívida líquida terminou o trimestre em R$ 593,0 milhões vs R$ 550,9 milhões no 3T24 e a alavancagem segue em um nível bastante saudável de 1x dívida líquida/Ebitda recorrente
Depois de um 3T24 pressionado pelo aumento dos custos de resina, a Eucatex conseguiu recompor margens no 4T24 como havia prometido, o que mostra capacidade de repasse de preços mesmo em um ambiente macro difícil.
Por menos de 5x Valor de Firma/Ebitda, ações da Eucatex permanecem entre as recomendações da Empiricus.
