O Grupo GPS (GGPS3) — líder no setor de serviços terceirizados no Brasil — acaba de divulgar seus resultados referentes ao 3T23.
Receita cresceu 8% em comparação anual
No período, a empresa somou receitas de R$ 2,69 bilhões, um crescimento de 8% em relação ao mesmo período de 2022.
Em termos orgânicos (ou seja, desconsiderando-se as aquisições do período), o crescimento foi de 11%, demonstrando mais um bom trimestre de execução comercial por parte da companhia.
Empresas adquiridas próximas das margens de GPS
Desde o IPO, a tese de investimentos foi ancorada na consolidação: como a maior terceirizadora do país, a GPS é referência em sistemas, pessoas e gestão de passivos trabalhistas. Operando as melhores margens do setor, a expectativa dos investidores era de que as empresas adquiridas se tornariam mais eficientes e rentáveis dentro da GPS.
Três anos depois, vemos que a GPS tem atendido tais expectativas. As empresas adquiridas integram seus sistemas num prazo médio de 4 meses; após um ano, suas margens já se parecem bem mais com as da GPS.
Outra promessa dos tempos de IPO sendo cumprida à risca é a diversificação de carteiras. No 3T23 a GPS marcou sua entrada no segmento de utilities, com a aquisição de 60% da Control Construções.
Nos últimos 12 meses, a Control faturou cerca de R$ 460 milhões. Essa é uma grande operação, com mais de 3,5 mil funcionários e que se estende por sete estados no país, com destaque para Alagoas, Goiás, Paraíba e Minas Gerais.
Por ser a primeira aquisição no setor, a GPS entrou com uma fatia de 60% e deverá aumentá-la apenas depois que ganhar mais conhecimento e confiança sobre a operação.
Em termos de diversificação geral de carteiras, a GPS encerrou o 3T23 com 40% da receita líquida vinda do segmento de Facilities, 28% de Segurança, 27% de Serviços Industriais e 7% Logística.
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Ebitda de GPS subiu 10% e lucro líquido, 19%
Por falar em margens, a empresa totalizou um Ebitda de R$ 307 milhões no 3T23, 10% superior ao do 3T22. A margem Ebitda ajustada foi de 11,7%, em linha com os últimos trimestres.
Ao final do trimestre, o lucro líquido totalizou R$ 166 milhões, crescimento de 19% na comparação anual e com uma expansão de 0,6 ponto percentual na margem líquida.
GGPS3 acumula alta de 44% no ano
No acumulado do ano, as ações da GPS acumulavam uma alta de 44% até o fechamento de ontem, uma excelente performance num ano em que o Ibovespa, por exemplo, sobe apenas 8%.
Seu perfil relativamente defensivo, com rentabilidade e excelente histórico de execução são fatores que nos deixam confiantes com a tese de investimentos.
Negociada a 8x o Ebitda estimado para os próximos 12 meses, as ações da GPS (GPSS3) estão entre as recomendações da Empiricus Research.
