A última semana foi repleta de novidades envolvendo o Kinea Renda Imobiliária (KNRI11), um dos principais fundos de tijolo do mercado.
Começando pela boa notícia, o fundo anunciou a venda de sua participação de 76,7% no empreendimento Centro de Distribuição Bandeirantes, galpão logístico localizado na cidade de Louveira (São Paulo).
O acordo envolve um total de R$ 299 milhões pela participação, o que equivale a um valor por metro quadrado de R$ 3,9 mil. O montante é 40% superior ao valor pago pelo fundo em 2013 – no total, o imóvel gerou um retorno consolidado de 144% do CDI para o KNRI11.
O pagamento de 25% será feito no ato, seguido de uma fatia de 11% em julho deste ano e o restante em 142 parcelas mensais a partir de março.
Os recursos chegam em momento providencial, tendo em vista o princípio de deterioração do mercado logístico e possibilidade de encontrar ativos descontados em outros mercados.
Como o cap rate da venda não foi informado, portanto, não temos opinião concreta sobre a negociação do ativo, que está locado por meio de um contrato atípico com inquilino de grande porte (Magazine Luiza). De qualquer forma, diante da classificação (B) e localização do galpão, temos uma boa percepção sobre o negócio.
KNRI11: Lojas Marisa não paga aluguel de janeiro do galpão CD Itaqua
Passando para a última sexta-feira (17), o KNRI11 divulgou ao mercado que não recebeu o aluguel devido pela Lojas Marisa referente ao mês de janeiro.
Em situação financeira delicada, a varejista é a locatária do CD Itaqua, localizado próximo da cidade de Itaquaquecetuba (São Paulo). O imóvel representa 4% da receita imobiliária do fundo e a gestão está tratando diretamente com a empresa.
O contrato de locação foi firmado na modalidade atípica com término previsto para 2033. Vale citar que este é o principal centro de distribuição da companhia, de acordo com dados da Buildings, portanto, a ação de despejo não é um movimento tão simples.
Nos últimos cinco anos, o varejo foi um dos grandes propulsores da indústria logística, tendo em vista a necessidade de infraestrutura para utilização do e-commerce. Com a chegada da crise financeira nas empresas do setor, enxergamos um momento de instabilidade para os galpões, o que requer uma cautela adicional de gestores e investidores.
Fundo pagará R$ 0,95 por cota na próxima distribuição
Diante dos eventos, a Kinea informou que o rendimento do fundo será elevado para R$ 0,95 por cota na próxima distribuição, favorecido pelo ganho de capital extraordinário com a venda do CD Bandeirantes.
Como o case de KNRI11 envolve um portfólio diversificado, gerido por uma equipe competente e com boa performance operacional, o fundo segue como uma recomendação da Empiricus.
