Imagem: iStock/ welcomia
A temporada de resultados do terceiro trimestre (3T24) já começou e entre as companhias a apresentar os números referentes ao período de julho a setembro está a Localiza (RENT3).
No dia 11 de novembro, o mercado vai poder conhecer em detalhes como a locadora se saiu no 3T24, depois dos números negativos apresentados no trimestre anterior.
O 2T24 da Localiza foi marcado por um prejuízo líquido milionário, que levou as ações da companhia a caírem 16,84% em um único dia (14/08). No ano, o papel apresenta uma queda de 32%, considerando o preço do papel nesta sexta-feira (1º.
Nesse cenário, é provável que muitos queiram ver o resultado do 3T24 da Localiza (RENT3) antes de cogitar incluir o ativo na carteira.
Entretanto, para o CEO da Empiricus Research, Felipe Miranda, é justamente ao contrário. Segundo o analista, “quando uma empresa muito boa atravessa um mal momento […] essa é uma das grandes compras históricas”.
‘O pior está ficando para trás para Localiza (RENT3)’
Em meados de agosto, a Localiza surpreendeu negativamente os investidores ao apresentar os resultados do 2T24. No período, a companhia reportou um prejuízo líquido de R$ 518 milhões.
O segundo trimestre da Localiza foi afetada por três fatores principais:
- As enchentes no RS que geraram um impacto negativo de mais de R$ 100 milhões;
- Redução do ciclo de vida útil depreciável dos carros de 18 anos para 15 anos; e
- Deterioração acentuada no preço dos carros seminovos.
Devido à queda no valor de seminovos no 2T24, a diferença entre o preço dos carros usados e novos chegou a uma faixa de 15% a 18%, quando a média histórica era de 12% a 15%. Na prática isso significa que as perdas da companhia com a depreciação da frota aumentaram.
Assim, as ações da Localiza também foram penalizadas, não apenas pela deterioração dos preços de seminovos, mas também pela falta de perspectivas de melhora nos preços de seminovos no curto prazo.
Entretanto o jogo parece estar virando. Em um podcast para assinantes, Felipe Miranda apontou que dados apresentados em outubro mostram melhoras na dinâmica de preços entre carros novos e usados.
Para o analista, isto é uma prova de que a companhia está “fazendo o seu dever de casa e de que o pior está ficando para trás”. Além disso, embora a Localiza esteja enfrentando problemas, ela segue entregando bons resultados em outras áreas.
Recentemente os analistas da Empiricus conversaram com a empresa e constataram que as demandas por locações seguem sólidas e há expectativa de que os “reajustes de tarifas se mantenham expressivos” até o fim deste ano.
A casa ainda enxerga outros fatores positivos na tese de Localiza:
- Possibilidade de expansão no segmento de locação de frotas corporativas;
- Oportunidade de crescimento em novas categorias como locação de veículos pesados, assinaturas e internacionalização;
- A Localiza tem uma série de vantagens competitivas em relação aos seus pares.
Além disso, “é uma ação boa e barata”, acrescentou o analista. Vale lembrar que, diante da forte queda ao longo de 2024, o ativo está negociando a múltiplos abaixo da média.
Por esses motivos, Miranda acredita que o investidor deveria comprar as ações da Localiza (RENT3) antes do balanço do 3T24.
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Para Felipe Miranda, ‘[comprar] Localiza (RENT3) é uma das chances que a vida está dando às pessoas” de investir na ação pagando barato. E o resultado do 3T24 pode ser a confirmação do que espera o analista.
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