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A temporada de resultados corporativos do segundo trimestre (2T24) chegou ao fim com ares otimistas e um certo gostinho de “quero mais”. Uma parte relevante das empresas reportaram um bom crescimento em relação aos trimestres anteriores e notadamente acima das projeções.
2T24: Mercado Livre e Grupo SBF são destaques
Entre as empresas que reportaram balanços neste segundo trimestre encerrado em junho, Grupo SBF (SBFG3) e Mercado Livre (MELI34) foram duas grandes surpresas positivas. As indicações são da analista de ações da Empiricus Research, Larissa Quaresma.
“Grupo SBF segue priorizando rentabilidade e geração de caixa, gerando expansão anual de 55% no EBITDA e revisões altistas das projeções pelos analistas”, aponta Quaresma.
O grupo dono de Centauro e Fisia, que reportou o melhor segundo trimestre de sua história, teve um Ebitda ajustado (ex-IFRS) de R$ 176 milhões. Isso representa um crescimento de 90,5% em relação ao mesmo período do ano anterior (2T23), com margem de 10,3% (+4,5 p.p.). Além disso, o lucro líquido ajustado (ex-IFRS) foi de R$ 73 milhões, revertendo o prejuízo de R$ 912 mil do 2T23.
“Mercado Livre, por sua vez, acelerou o crescimento das vendas, gerando diluição de despesas e ganho de margem”, comenta a analista.
No resultado do 2T24, o lucro do Mercado Livre cresceu 103% em base anual, para US$ 531 milhões, 26% acima da projeção média dos analistas de mercado. “O desempenho foi direcionado pelo forte crescimento de vendas no Brasil e no México, principalmente”, diz Quaresma.
Bolsa está ainda mais barata, segundo Felipe Miranda
Entre os destaques dos últimos meses, Felipe Miranda, co-fundador e estrategista-chefe da Empiricus Research, aponta: “setores de utilities (concessão de serviços públicos), incorporadoras, educacionais e financeiro puxaram a expansão dos lucros.”
Além disso, commodities entregaram números um pouco mais “ambíguos” na visão do especialista, sobretudo com o setor de siderurgia e mineração figurando como destaque negativo.
“Se considerarmos apenas as ações domésticas, a expansão dos lucros foi superior a 20%, o que não é nada mau. Ao contrário, chega a ser curioso estarmos com valuations tão depreciados, com múltiplos Preços sobre Lucros (P/L) quase dois desvios-padrão abaixo da média, sendo que os lucros corporativos crescem com vigor”, comenta Miranda.
Nos cálculos de Miranda, considerando a expansão do lucro de 20%, os preços das ações também deveriam subir 20%. “Ainda que o Ibovespa tenha renovado sua máxima histórica nesta semana, o índice está praticamente zerado no ano. Com lucros subindo tanto e as ações, na média, praticamente paradas, a Bolsa fica ainda mais barata”, afirma Miranda.
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O que esperar para a Bolsa nos próximos meses
Para os segundo semestre de 2024 (3T24 e 4T24), Quaresma afirma que tem uma “visão bem construtiva” para o segundo semestre, apoiada em 3 gatilhos:
- início dos cortes de juros nos EUA, provavelmente em setembro, o que pode intensificar o fluxo de capital para países emergentes e em especial para o Brasil, que segue muito barato mesmo com o Ibovespa na máxima histórica nominal;
- reconstrução da credibilidade da nossa autoridade monetária, o que ajuda a queimar prêmios de risco nos juros futuros e diminui a exigência de retorno para se investir em ações;
- medidas marginais de controle de gastos por parte do governo, principalmente após as eleições municipais, o que pode continuar contribuindo para a queima de prêmio.
2024 é um bom ano para investir?
Na visão de Quaresma, o que impulsiona os investimentos em 2024 é a recuperação que vemos acontecendo após o surto inflacionário pós-pandêmico. “2024 é o primeiro ano de flexibilização monetária nos países desenvolvidos”, comenta a analista.
Dessa forma, o movimento de corte de juros é observado em um panorama global, com poucas exceções no mundo, o que, de acordo com Quaresma, ajuda todos os ativos de risco, em termos de liquidez, e especialmente as bolsas emergentes.
Para mais direcionamentos de investimentos na bolsa brasileira, Larissa Quaresma e a equipe de analistas da Empiricus Research liberaram um relatório gratuito feito com as 10 ações recomendadas para buscar lucros na bolsa nos próximos meses. Acesse o material completo aqui (sem custos).
