A Equatorial Energia (EQTL3) foi a única companhia a formalizar proposta para assumir o controle da Sabesp (SBSP3), que está em processo de privatização, informou a Reuters na última quarta-feira (26).
Como resposta, as ações da Equatorial subiram mais de 6% no pregão de quinta-feira (27). A alta abrupta não é normal para a companhia, historicamente tida como defensiva pelos investidores.
Se por um lado a oferta aumenta o endividamento da companhia, por outro pode ser a “oportunidade de uma vida” para a Equatorial, avalia a analista Larissa Quaresma, da Empiricus.
“Entrar em uma concessão de saneamento no estado de maior PIB do Brasil, onde ainda tem muitas possibilidades, é uma oportunidade que aparece poucas vezes na história de uma empresa”, afirmou.
Caso a compra se concretize, não será a primeira experiência da Equatorial no setor de saneamento. A companhia adquiriu sua primeira concessão no setor em 2021, para prestar serviços de água e esgoto no Amapá. Segundo Larissa, a companhia ainda busca o “turnaround” da operação.
Saldo positivo para a Equatorial na renovação das concessões das distribuidoras
Outra notícia positiva para a Equatorial nos últimos dias foi o decreto final sobre a renovação das concessões das distribuidoras de energia.
O tema já estava em discussão há cerca de 1 ano e gerava temor de que poderia onerar as distribuidoras, explica o analista Henrique Cavalcante, da Empiricus.
“Em linhas gerais, a renovação não vai ser onerosa para as distribuidoras que estão com contratos perto de vencer, como é o caso da Equatorial. Tinha uma discussão que o governo poderia exigir um pagamento extra para renovação, e isso não vai existir”, disse.
Segundo ele, a principal mudança foi que as medidas ficaram mais rígidas “em termos de padrão de qualidade”. Mas isso não deve ser um problema para a Equatorial, avalia.
“Incorporaram um indicador que vai medir como o consumidor está avaliando o serviço da companhia. A Equatorial já opera muito bem suas concessões, então acho que não vai ser problema para a companhia. Na nossa visão, o saldo é positivo”.
As ações EQTL3 valem a pena?
Como dito no início desta matéria, a Equatorial, historicamente, é vista como uma ação de perfil defensivo para compor o portfólio.
Na visão do CIO da Empiricus, Felipe Miranda, “toda carteira deveria começar por Equatorial. Depois você vê o resto”.
Isso porque, segundo Larissa Quaresma, a companhia conta com um management de extrema qualidade, histórico comprovado de execução em regiões difíceis de operar e, por atuar em segmentos de necessidade básica (distribuição e transmissão de energia e saneamento), seus resultados são menos sensíveis às variações econômicas. Daí vem o perfil defensivo da companhia.
“É uma compounder clássica. Vai crescer junto com o PIB do país, é uma excelente alocadora de capital e está com vários ativos novos que ela está fazendo turnaround”.
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