No Brasil, a decisão do Conselho de Política Monetária (COPOM) foi o grande evento da semana passada. No comunicado, os diretores do BC abriram a porta para o início do corte de juros na próxima reunião (2 de agosto), apesar do tom mais duro do que o esperado pela maioria dos analistas.
Na ata divulgada nesta manhã, o BC deixa ainda mais claro que há disposição da maioria dos diretores de iniciar o ciclo de corte de juros em agosto, condicionado a continuação da queda da inflação.
E por falar em inflação, o IPCA-15 divulgado nesta manhã veio virtualmente em linha com a mediana das estimativas de mercado (3,4% versus 3,38% a/a).
Fonte: IBGE | Elaboração: Empiricus Research
O indicador mostrou aceleração de preços semiduráveis, com destaque para roupas e calçados. No grupo de alimentos, o preço de carnes e óleos continua empurrando o indicador para baixo. Destaque também para a queda do preço de tubérculos e alimentos in natura.
Entre os administrados, o preço da gasolina e do gás de bujão foram os principais responsáveis pela queda dos preços. Por outro lado, o preço de energia elétrica e taxa de água surpreenderam para cima. Vale destacar ainda que a deflação de combustíveis (gasolina, diesel, gás veicular e etanol) contribuiu para queda de cerca de 90pbs do indicador.
Como esperado, o grupo de itens duráveis continuou mostrando deflação, com destaque para carros novos, devido ao programa do governo federal que entrou em vigor no dia 5 de junho.
Por fim, no grupo de serviços, alimentação fora de casa desacelerou enquanto aluguel, condomínio e passagens aéreas (esta com maior ênfase), levaram à aceleração do grupo.
Em geral, IPCA-15 foi em linha com o esperado
Os itens do grupo de serviço que se repetem na leitura do IPCA cheio de junho sugerem uma composição marginalmente pior para o número fechado do mês. Segundo comunicação oficial, o programa do governo foi prorrogado por mais 15 dias para a pessoa física e passou a valer para operações com pessoas jurídicas no último dia 21. Dessa forma, o grupo de indústrias e o núcleo do índice devem continuar sendo impactados pelo programa nas próximas leituras.
De todo modo, a continuação do processo de desinflação confirma a tendência de queda do índice de preços e deve ser suficiente para que o Banco Central (BC) inicie o ciclo de corte de juros em agosto. Tanto a composição do índice de preços quanto a comunicação da autoridade monetária sugerem que um corte de 25 pbs como ponto de partida é o cenário mais provável.
Ainda esta semana, será importante acompanhar a reunião do Comitê Monetário Nacional (CMN), marcada para quinta-feira (29). Não há expectativa de alteração nas metas de inflação e, uma vez eliminado completamente o risco de uma medida meramente política nas diretrizes da autoridade monetária, o tom das comunicações do BC deve ficar mais brando.
Continuamos vendo oportunidade em títulos prefixados em prazos intermediários e em indexados à inflação com vencimentos mais longos. Temos estudado novas operações no mercado primário de crédito privado, com uma relação risco-retorno muito mais atrativa do que vimos no início do ano. Por isso, devemos ter relatórios extraordinários com novas recomendações nas próximas semanas.
Confira as recomendações de renda fixa da semana
Todas as recomendações abaixo são títulos que contam com a proteção do Fundo Garantidor de Créditos, contudo, o investidor precisa se certificar de que não ultrapassou o limite de R$ 250 mil por instituição, incluindo os juros a receber do investimento.
| Características do CDB prefixado do Banco BV | |
| Classificação de risco da instituição | Standard and Poor’s: AAA |
| Público-alvo | Investidores em geral |
| Onde encontrar | Empiricus Investimentos |
| Aplicação mínima | R$ 5 mil |
| Aplicação máxima | Até o final do estoque (R$ 2 milhões) |
| Liquidação | D+0 |
| Vencimento (prazo) | 30/06/2025 (733 dias corridos) |
| Rentabilidade bruta anual | 11,31% ao ano |
| Tributação | 15% |
| Pagamento de juros | Não |
| Resgate | No vencimento |
| Garantias | Fundo Garantidor de Créditos (FGC) |
| Horário limite de aplicação | 15h |
| Características da LCI prefixada do Banco Daycoval | |
| Classificação de risco da instituição | Standard and Poor’s: brAA+ |
| Público-alvo | Investidores em geral |
| Onde encontrar | Banco Daycoval |
| Aplicação mínima | R$ 1 mil |
| Aplicação máxima | R$ 500 mil |
| Liquidação | D+0 |
| Vencimento (prazo) | 02/07/2024 (371 dias corridos) |
| Rentabilidade líquida anual | 11,80% ao ano |
| Tributação | Isento de IR |
| Pagamento de juros | Não |
| Resgate | No vencimento |
| Garantias | Fundo Garantidor de Créditos (FGC) |
| Horário limite de aplicação | 17h |
| Características da CDB prefixado do Banco Pan | |
| Classificação de risco da instituição | Standard and Poor’s: brAAA |
| Público-alvo | Investidores em geral |
| Onde encontrar | Íon Itaú |
| Aplicação mínima | R$ 1 mil |
| Aplicação máxima | – |
| Liquidação | D+0 |
| Vencimento (prazo) | 29/06/2026 (1098 dias corridos) |
| Rentabilidade líquida anual | 12,20% ao ano |
| Tributação | 15% |
| Pagamento de juros | Não |
| Resgate | No vencimento |
| Garantias | Fundo Garantidor de Créditos (FGC) |
| Horário limite de aplicação | 17h |
Por fim, é importante lembrar que, para a sua reserva de emergência, aquele dinheiro que você pode precisar no curtíssimo prazo e que precisa estar disponível imediatamente, recomendamos o Tesouro Selic, disponível na plataforma do Tesouro Direto, ou fundos DI taxa zero.
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