A Equatorial (EQTL3) divulgou a prévia operacional referente ao resultado do 1T23, com melhora em praticamente todos os indicadores.
No segmento de distribuição de energia, o volume de energia distribuída pela Equatorial atingiu 12.895 GWh, um crescimento de 5% frente ao mesmo período do ano anterior, com alta em todas as distribuidoras do grupo.
Além do aumento no volume de energia, a companhia foi mais eficiente no controle de perdas. Considerando todas as subsidiárias, houve queda de 1,2 p.p. nas perdas de energia, o que indica maior eficácia nas ações de combate aos furtos. A única subsidiária que não apresentou melhora nesse indicador foi a distribuidora de Goiás, mas é bom lembrar que ela foi recém adquirida pela Equatorial, e em breve vai começar a apresentar melhorias também.
No segmento de geração renovável, o arrefecimento do fenômeno natural La Niña ajudou a aumentar a velocidade dos ventos, o que combinado com um índice de disponibilidade elevado acarretou um aumento de 15% na energia gerada, que atingiu 1078 GWh.
Na concessão de saneamento do Amapá (CSA), que a companhia começou a operar em meados do ano passado, os números pioraram um pouco na comparação com o trimestre anterior. As ligações de água e esgoto caíram (-3,5% e -1,8% respectivamente), por conta da existência de cadastros inválidos na base, segundo a companhia. O índice de cobertura permaneceu estático, já que nestes primeiros meses a Equatorial está mais focada em mapear a rede e recadastrar clientes.
Ainda assim, o índice de perda de água caiu 2%, enquanto o volume faturado de água melhorou +10% no trimestre, o que já mostra os primeiros sinais de melhorias implementadas pela Equatorial na CSA, que ainda tem muito mato para ser cortado.
Mesmo tendo agregado diversas subsidiárias de segmentos diferentes em suas operações nos últimos anos, a Equatorial segue mostrando uma ótima execução.
Por fim, a companhia aproveitou a data da divulgação da prévia para divulgar um pequeno aumento de capital que, apesar de pequeno (entre R$ 75 e R$ 385 milhões, a depender do apetite dos acionistas), vai ajudar a reduzir um pouco mais a alavancagem.
Cada EQTL3 dará ao seu titular o direito de subscrever até 0,14 novas ações, pelo preço de R$ 25, um desconto de aproximadamente 7% para as cotações atuais, o que entendemos ser uma boa oportunidade. O direito de preferência poderá ser exercido de 2 de maio até 1 de junho, e caso não decida participar, a diluição será de no máximo 1,4%.
Por 8 vezes EV/Ebitda, com subsidiárias inseridas em setores pouco cíclicos e com amplo espaço para melhorias, Equatorial (EQTL3) segue recomendada pela Empiricus Research.
