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A Prio (PRIO3) divulgou nesta terça-feira (7) a sua produção de dezembro de 2024, em linha com a expectativa.
A companhia produziu 106,3 mil barris de óleo equivalente por dia (boe/d), +38% mensalmente, o que se deve à incorporação da sua participação no campo de Peregrino, concluída no início de dezembro. Excluindo esse efeito, a produção teria caído 4%.
Nova aquisição da PRIO3 ergue resultados da petroleira
O Campo de Peregrino, localizado na Bacia de Campos e operado pela Equinor, contribuiu com 37,1 mil boe/d, já considerando a participação de 40% da empresa Prio. Por outro lado, a pequena queda na produção orgânica se deve, principalmente, ao Campo de Albacora Leste (-14%), afetado pela troca de uma turbina e manutenção no sistema de produção de gás. Os demais ativos ficaram praticamente estáveis, em linha com o esperado: Frade com +1%, e Polvo + Tubarão Martelo, com -2%.
Com Peregrino, a companhia volta ao importante patamar de 100 mil boe/d em produção, e forma-se uma boa expectativa para o resultado do 4T24, que teve produção 25% maior que o 3T24. Esperamos que a produção da Prio estabilize neste patamar (~100 mil boe/d) até que Wahoo entre em operação, o que projetamos para o segundo semestre de 2025 – assumindo que o Ibama licencie a operação ainda no 1T25.
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Ações da Prio acumulam queda em 2024: ainda devo ter ativo na carteira?
Em 2024, a ação PRIO3 teve uma performance de -13%, abaixo do petróleo (-4%), do dólar (+27%) e de Petrobras (+19%), o que atribuímos ao atraso no licenciamento ambiental de Wahoo, principal alavanca de crescimento no curto prazo. Entretanto, o trâmite está acontecendo, como evidenciado pelo encerramento do prazo para pedido de audiência pública na segunda-feira (06). Portanto, o licenciamento parece cada dia mais próximo.
Mesmo no cenário em que o início de produção de Wahoo fique para 2026, o que nos parece improvável, a companhia deve continuar uma forte geradora de caixa, independentemente do macro brasileiro, pelas suas receitas dolarizadas. Com isso, a assimetria parece convidativa: vemos espaço limitado para a queda, enquanto uma alta vigorosa pode se seguir ao licenciamento ambiental de Wahoo.
Negociando a um free cash flow yield de 14% (assumindo que Wahoo comece no 2S25), mantemos a recomendação de compra para PRIO3.
Além da Prio, outras 9 ações compõem a carteira de ações recomendada pelo time de análise da Empiricus Research para investir em janeiro e buscar oportunidades de lucro na bolsa desde o início de 2025. Neste relatório, você acessa gratuitamente a lista das 10 ações para investir em janeiro.
