Os principais índices de ações subiram na manhã desta terça-feira (24). Após ultrapassar os 5%, a taxa de 10 anos do tesouro americano recuou e negocia a 4,85% ao ano nesse início de tarde.
No âmbito global, o mercado especula sobre uma possível mudança no intervalo de controle de curva de títulos de 10 anos do Japão, a frente da reunião de política monetária do próximo dia 31. O Banco do Japão mantém uma política monetária bastante estimulativa, o que tem levado a uma forte depreciação da sua moeda.
Nesta madrugada, o governo chinês anunciou uma série de medidas de suporte à economia. Entre elas, houve a aprovação do aumento do déficit fiscal de 3% para 3,8% do PIB do país. A mudança engloba a emissão de 1 trilhão de Renminbis (cerca de US$ 137 bilhões) no quarto trimestre de 2023 que deve ser utilizado para estimular o crescimento econômico e estabilizar o mercado imobiliário.
O orçamento chinês foi ajustado pela última vez em 2008, após um terremoto atingir a região de Sijuão, e no final dos anos 1990, devido a crise financeira asiática, o que evidencia a preocupação da atual administração com a dinâmica da atividade doméstica.
Na Europa, os dados antecedentes de atividade de outubro, divulgados nessa manhã, vieram pior do que o esperado. Como é possível ver nos gráficos abaixo, os indicadores de manufatura e serviços vieram abaixo de 50 na França, Alemanha e Reino Unido, indicando contração do indicador em relação à leitura anterior.
Economia dos EUA segue resiliente
Por outro lado, o mesmo dado de atividade nos EUA veio acima do esperado, mostrando expansão da atividade manufatureira e do setor de serviços americano em relação ao mês anterior.
Essa discrepância entre os EUA e demais países desenvolvidos reforça o entendimento de que a economia americana está mais bem posicionada que seus pares, o que o dólar (medido pelo índice DXY) deve continuar entregando uma performance positiva.
Em relação à precificação de juros, o mercado praticamente zerou as apostas de mais uma alta de juros do Fed neste ano. A despeito do ímpeto dos índices de atividade, as falas do presidente do banco central americano, Jerome Powell, corroboraram a postura mais branda (dovish) dos demais diretores, aliviando também a pressão por novas altas nas demais economias globais.
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Focus mostra queda na expectativa de inflação
Aqui no Brasil, o relatório Focus do banco central divulgado ontem mostrou uma queda da expectativa de inflação de 2023 de 4,75% para 4,65% ao ano. A revisão foi impulsionada pelo anúncio da Petrobrás de corte do preço da gasolina na semana passada, em resposta a uma queda de cerca de 20% do preço da commodity no mercado internacional desde meados de setembro.
Nos jornais, destaque para a definição dos próximos diretores de Assuntos Internacionais e Relacionamento do banco central que devem ser divulgados ainda nesta semana. Com o fim do mandato dos diretores Fernanda Guardado e Mauricio Moura no dia 31 de dezembro, o governo pretende garantir a aprovação dos nomes no Senado ainda neste ano.
De acordo com a imprensa local, um dos nomes será um servidor de carreira da autarquia e o outro será um professor universitário, diferentemente do que vinha especulando até aqui.
Do lado econômico, ainda nesta semana teremos a divulgação do IPCA-15 de outubro. O mercado espera uma alta de 0,21% m/m, enquanto nós temos um viés mais baixista para o número. Como temos repetido há algum tempo, os indicadores antecedentes de inflação ainda nos mostram uma dinâmica de preços favoráveis.
Um possível alívio nos juros americanos abriria espaço para uma Selic terminal bastante abaixo do que está precificado hoje. A curva de DI indica uma taxa mínima pouco abaixo de 11% ao ano, o que achamos possível, mas não provável. Por isso, continuamos gostando de títulos prefixados de curto prazo.
Cardápio de renda fixa da semana
| Características do LCA prefixada do Banco BTG, com juros mensais | |
| Classificação de risco da instituição | Standard and Poor’s: AAA |
| Público-alvo | Investidores em geral |
| Onde encontrar | Empiricus Investimentos |
| Aplicação mínima | R$ 1 mil |
| Aplicação máxima | Até o final do estoque |
| Liquidação | D+0 |
| Vencimento (prazo) | 23/10/2025 (730 dias corridos) |
| Rentabilidade bruta anual | 9,67% |
| Tributação | Isento |
| Pagamento de juros | Mensais |
| Resgate | No vencimento |
| Garantias | Fundo Garantidor de Créditos (FGC) |
| Horário limite de aplicação | 17h |
| Características do CDB prefixado Banco Daycoval | |
| Classificação de risco da instituição | Fitch: brAA |
| Público-alvo | Investidores em geral |
| Onde encontrar | Banco Daycoval |
| Aplicação mínima | R$ 1 mil |
| Aplicação máxima | – |
| Liquidação | D+0 |
| Vencimento (prazo) | 15/10/2025 (722 dias corridos) |
| Rentabilidade líquida | 11,45% |
| Tributação | 15% |
| Pagamento de juros | Não |
| Resgate | No vencimento |
| Garantias | Fundo Garantidor de Créditos (FGC) |
| Horário limite de aplicação | 17h |
Para a sua reserva de emergência, aquele dinheiro que você pode precisar no curtíssimo prazo, recomendamos o Tesouro Selic, disponível na plataforma do Tesouro Direto, ou fundos DI taxa zero.
