Na última segunda-feira (05), o volume de negociações no mercado secundário de debêntures incentivadas chegou a quadruplicar, indo de R$ 600 milhões para 2,5 bilhões, segundo pesquisa do Banco ABC Brasil.
E qual seria o motivo por trás da corrida pelos papéis? Explico: uma “tempestade perfeita” que se formou nos últimos meses em torno do segmento da renda fixa.
O primeiro fator que explica essa corrida está nas novas regras impostas pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) às emissões de títulos da renda fixa como CRI, CRA, LCI, LCA e LIG.
A medida do CMN estabeleceu que apenas empresas do setor do agronegócio e imobiliário podem emitir CRIs, CRas e mudou o prazo e o lastro das LCIs, LCAs e LIGs, de bancos.
Fato é que a resolução trouxe para o mercado a perspectiva de redução da oferta de títulos da renda fixa já nos próximos meses, incluindo, em sua grande maioria, os títulos isentos de Imposto de Renda.
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Embora as novas regras sejam o pivô dessa corrida, existem outros motivos por trás da reação do mercado e do alto volume de compras desses papéis.
A ‘tempestade perfeita’: entenda quais são os principais motivos por trás da corrida pelas debêntures incentivadas
Para os especialistas, existem uma série de eventos em cadeia que criaram o cenário perfeito para o enorme volume de compra dos papéis agora.
A começar pela taxação dos fundos fechados exclusivos dos investidores “super ricos”. Com o avanço da discussão, esses investidores passaram a direcionar seus investimentos a opções isentas de I.R.
Ou seja, houve um aumento na procura por títulos isentos de I.R, como é o caso das debêntures incentivadas e das LCI/LCA e dos CRI/CRA.
Após isso, o governo lançou uma nova modalidade de debênture de infraestrutura, que visa trazer mais benefícios tributários aos emissores dos papéis.
A nova modalidade assustou os investidores com a possibilidade de “concorrência” com as debêntures incentivadas.
Mas na prática, isso é pouco provável de acontecer, visto que esse título é mais atrativo aos investidores institucionais, que já são taxados de qualquer forma e estão em busca de uma rentabilidade mais elevada.
E por último, entram as novas limitações impostas pelo CMN, que trarão uma redução nos títulos isentos ofertados na renda fixa, deixando boa parte dos investidores com menos opções.
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Grandes gestoras antecipam compra de debêntures incentivadas por causa de escassez futura; veja como fazer o mesmo
Diante desse cenário, a reação das grandes gestoras foi de se antecipar na compra de uma categoria isenta de I.R que não deve sofrer: as debêntures incentivadas.
Com a redução dos títulos como CRI, CRA, LCI, LCA e LIG, essa classe de investidores logo tratou de garantir sua “fatia no bolo”.
Bom, imagino que agora você deva estar se perguntando: como o investidor pessoa física, no caso você, também pode começar a se antecipar e não perder a chance de investir nesses títulos?
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