Julho foi mais um mês ótimo para a renda variável no Brasil de forma geral, incluindo os fundos imobiliários. Com o quarto mês consecutivo de alta, o IFIX, principal benchmark dos FIIs, subiu 1,33% no período. O destaque ficou com os FoFs (fundos que investem em outros fundos) e fundos de lajes corporativas, que estão entre as maiores altas do índice.
A classe de ativos vem caminhando bem em 2023, principalmente por conta da perspectiva de corte da taxa de juros e da própria deflação dos índices de preços. O IFIX valoriza 11,45% no ano até agora, na casa dos 3.188 pontos, a 65 pontos da sua máxima histórica, alcançada em janeiro de 2020.
As 5 maiores altas do IFIX em julho
| Ranking | Fundo imobiliário | Ticker | Tipo | Variação (%) |
| 1 | Rio Bravo Renda Corporativa | RCRB11 | Lajes corporativas | 10,3 |
| 2 | VBI Renda+ FOF FII | BLMR11 | FoF | 9,1 |
| 3 | Bradesco Carteira Imobiliária Ativa | BCIA11 | FoF | 8,6 |
| 4 | Fundo Investimento Imobiliário Mogno FoF | BCIA11 | FoF | 7,2 |
| 5 | JS Ativos Financeiros FII | JSAF11 | FoF | 7,0 |
O analista Caio Araujo, da Empiricus Research, associa a valorização dos FoFs à perspectiva de melhora no setor como um todo. “Nesse ambiente, as perspectivas de ganho de capital nos FOFs e até de geração de renda aumentam. Então, os investidores que notaram o desconto das cotas dos fundos em relação ao seu valor patrimonial aproveitaram a oportunidade”, explica.
Rio Bravo Renda Corporativa (RCRB11) foi destaque do mês
Em relação ao Rio Bravo Renda Corporativa (RCRB11), fundo imobiliário com melhor desempenho em julho, o analista conta sobre cinco novas ocupações no portfólio. “Ainda que o FII tenha subido mais de 10%, suas cotas continuam baratas para o setor. Ele realizou algumas ocupações importantes durante o mês passado e conseguiu reduzir sua vacância para 13,3, uma melhora de 10 pontos percentuais só em 2023”.
No Ed. Bravo! Paulista, o fundo de lajes corporativas celebrou contratos de locação referentes às unidades 61, 71, 91 e 92, que juntos totalizam cerca de 790 m² ocupados, representando 13,7% da área BOMA do FII no imóvel. Além destes, foi ocupada a loja 3 do térreo, que corresponde a 24,4 m², contribuindo para aumentar a oferta de amenidades no empreendimento. Dessa forma, a taxa de ocupação do empreendimento passa para o patamar de 52,6%.
Já no Ed. Jatobá, foi ocupado o conjunto 81 para a Paraty Energia, que equivale a aproximadamente 500 metros quadrados e a 29,15% da área BOMA própria do imóvel – o edifício estava totalmente vago antes da locação.
No caso das unidades corporativas, os contratos terão duração de 60 meses (5 anos), serão reajustados pelo IPCA e contam com aviso prévio de 180 (Bravo!) e 150 dias (Jatobá) dias. Após o término do período de carência, a gestão estima um incremento de R$ 0,51 por cota no resultado anual do fundo. Já a loja, conta com um contrato de duração de 36 meses (3 anos), que será reajustado pelo IPCA e prevê aviso prévio de 210 dias.
“Cabe citar que ainda não enxergamos o efeito integral das novas ocupações nos resultados mensais, tendo em vista a concessão de carências e descontos para os locatários – atualmente, a vacância financeira do fundo está em 23,4%, 10,1 pontos percentuais acima da vacância física”, esclarece Caio.
Além disso, segundo a gestão, há sete propostas de locação em fase avançada, equivalentes a um total de 1,87 mil m² do portfólio. “Nesse contexto, foi divulgado um guidance de ocupação para os próximos 18 meses de 4,4%, o que gera uma perspectiva de elevação dos proventos para o patamar de R$ 1,03 por cota, o que equivale a um yield anualizado de 7,8% em relação à cotação atual do fundo”, calcula o analista.
Com um desconto bem atrativo de 24,2% em relação ao valor patrimonial, as cotas do RCRB11 recomendadas na série Renda Imobiliária, capitaneada por Caio Araujo.
Em quais FIIs investir em agosto? Confira os favoritos da Empiricus Research
Nenhum desses fundos do Ifix que dispararam em julho está nas carteiras do Renda Imobiliária, já que Caio Araujo acredita muito mais no potencial de valorização de outros FIIs.
Em relatório gratuito, o analista recomenda estes 5 fundos imobiliários para investir agora:
- XP Malls (XPML11)
- CSHG Prime Office (HGPO11)
- Mauá Capital Recebíveis Imobiliários (MCCI11)
- BTG Pactual Logística (BTLG11)
- BTG Pactual Fundo de Fundos (BCFF11)
Para entender por que esses são os melhores fundos imobiliários para surfar o otimismo com a renda variável no momento, confira este conteúdo:
