![Taesa TAEE11](https://www.empiricus.com.br/uploads/2024/05/Taesa-TAEE11.jpg)
Imagem: Divulgação/Taesa
A Taesa (TAEE11) reportou resultados regulatórios do 2T24, com números operacionais um pouco abaixo das expectativas, mas um lucro líquido que veio acima do consenso, ajudado principalmente por benefícios e deduções na linha de impostos.
Receita da Taesa caiu, mas controle de gastos foi eficiente
A receita líquida regulatória recuou 7,2% na comparação com o 2T23, para R$ 579,7 milhões, em função do reajuste negativo das linhas indexadas ao IGP-M, queda de 50% da RAP da concessão ATE III (que chegou ao 16º ano de concessão), efeitos parcialmente compensados pelas linhas indexadas ao IPCA e entrada em operação das fases finais do empreendimento Sant’Ana.
Apesar da queda na receita, a companhia foi eficiente no controle de gastos, que caíram 5% na comparação anual, mas não o bastante para conseguir reverter a queda do lucro operacional.
Sendo assim, o Ebitda Regulatório ajustado caiu 5,1%, para R$ 486,6 milhões.
O resultado de equivalência patrimonial de linhas que ela opera em conjunto com outras empresas atingiu R$ 97,6 milhões, queda de -5,6% no ano, também explicados pelos reajustes negativos de IGP-M.
Queda de despesas impulsionou lucro líquido da elétrica
Apesar da queda do resultado operacional, o lucro líquido da Taesa cresceu no período, ajudado por menores despesas com juros e redução nas perdas com variação monetária e cambial na linha de resultado financeiro. Além disso, a companhia conseguiu uma série de benefícios e deduções na linha de impostos no trimestre, o que tornou a alíquota positiva e fez o Lucro saltar 23%, para R$ 294 milhões.
Taesa vai distribuir mais de R$ 220 milhões em dividendos
A companhia aproveitou os resultados para anunciar a distribuição de mais R$ 223,3 milhões em dividendos com base nos resultados do 2T24, o que equivale a 1,8% de yield.
Por 10x preço/lucros e com investimentos pela frente que podem pressionar a geração de caixa, vemos a Taesa bem precificada neste momento, e mantemos a recomendação neutra para as ações.
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