![Renda Fixa LCA Títulos pós-fixados](https://www.empiricus.com.br/uploads/2023/02/Renda-Fixa-1024x576.jpg)
Estamos caminhando para os últimos dias do período de menor liquidez dos mercados no hemisfério norte. Nesta semana, o calendário econômico está bastante esvaziado, o que aumenta a relevância de movimentos técnicos de mercado.
Na China, após o mercado acionário entrar oficialmente em bear market na sexta-feira (17) (queda de 20% do seu maior patamar no ano), aumentam as preocupações em relação ao potencial de contágio dos problemas do setor imobiliário para o restante da economia. Ademais, o mercado segue se frustrando em relação ao tamanho das medidas de suporte do governo local e, não por coincidência, o Renminbi continua perdendo força em relação ao dólar americano a despeito das tentativas das autoridades de fixar a moeda em patamares mais fortes. Na prática, a depreciação da moeda chinesa funciona como um vetor de deflação para o resto do mundo, uma vez que os produtos exportados pela gigante asiática passam a ser negociados em preços mais competitivos.
Na Europa, a semana também não promete grandes emoções. Entre os poucos destaques, o índice de preços ao produtor (PPI) da Alemanha veio abaixo das mediana das estimativas (-1.1% versus –0,2% m/m), indicando a continuação do processo deflacionário na região.
Nos EUA, no último dia útil desta semana, o presidente do Banco Central dos EUA, Jerome Powell, fará um pronunciamento no Simpósio anual em Jackson Hole. É esperado um tom duro (hawkish) em relação à condução da política monetária e ainda é possível que Powell ascenda a discussão sobre a elevação do juro neutro americano de curto prazo, atualmente em 2,5% ao ano.
A grande história para os mercados, contudo, continua sendo o aumento das taxas dos títulos do Tesouro de 10 anos que negociam acima de 4,3% nesta manhã. A volatilidade das opções do mercado de juros (medido pelo índice MOVE) vem se reduzindo desde o stress nos bancos médios americanos em meados de março. Contudo, como podemos ver no gráfico a seguir, a relação entre o MOVE e o índice de volatilidade das opções do mercado acionário americano (medido pelo VIX), situa-se no seu maior patamar em 20 anos!
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Esse stress adicional no mercado de juros americano tem sido um dos principais fatores que pesam sobre os ativos de risco global nas últimas semanas.
No Brasil, a sequência de quedas do índice acionário que gerou uma avalanche de manchetes reflete muito mais esse ambiente externo turbulento do que nossas perspectivas econômicas e políticas domésticas.
Do lado político, é esperada a votação do novo marco fiscal na Câmara ainda nesta semana, a despeito do imbróglio entre o Legislativo e o Executivo em relação à taxação dos fundos offshore. A receita desse novo tributo criaria espaço para a ampliação da isenção da tabela do Imposto de Renda, matéria importante para o governo.
O evento econômico mais relevante será a divulgação do IPCA-15 na sexta-feira (25). O indicador deve continuar mostrando uma composição benigna da dinâmica de preços de bens e serviços, mas ainda não deve ser suficiente para mudar as expectativas do Banco Central em relação ao ritmo de corte da Selic de 50 pontos-base (pbs) para 75 pbs, em linha com o que o mercado precifica hoje.
Em relação à alocação, continuamos preferindo os títulos prefixados de curto prazo e indexados à inflação para os vértices mais longos.
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Veja o cardápio de títulos de renda fixa recomendados nesta semana
Características do LCA do Banco BTG Pactual | |
Classificação de risco da instituição | Standard and Poor’s: AAA |
Público-alvo | Investidores em geral |
Onde encontrar | Empiricus Investimentos |
Aplicação mínima | R$ 1 mil |
Aplicação máxima | Até o final do estoque |
Liquidação | D+0 |
Vencimento (prazo) | 24/02/2025 (552 dias corridos) |
Rentabilidade bruta anual | 9,23% ao ano |
Tributação | Isento de IR |
Pagamento de juros | Não |
Resgate | No vencimento |
Garantias | Fundo Garantidor de Créditos (FGC) |
Horário limite de aplicação | 17h |
Este investimento isento de IR equivale a uma aplicação bruta de, aproximadamente, 11,2% ao ano.
Segue ainda a campanha do banco Daycoval com o CDB prefixado de 1 ano, sem liquidez diária, com rendimento bruto de 13% ao ano. Considerando o risco de crédito do banco, gostamos bastante dessa opção de alocação de curto prazo para a pessoa física.
Características do CDB prefixada do Banco Daycoval | |
Classificação de risco da instituição | Standard and Poor’s: AAA |
Público-alvo | Investidores em geral |
Onde encontrar | Daycoval |
Aplicação mínima | R$ 1 mil |
Aplicação máxima | R$ 500 mil |
Liquidação | D+0 |
Vencimento (prazo) | 19/08/2024 (363 dias corridos) |
Rentabilidade bruta anual | 13% ao ano |
Tributação | 17,5% |
Pagamento de juros | Não |
Resgate | No vencimento |
Garantias | Fundo Garantidor de Créditos (FGC) |
Horário limite de aplicação | 15h |
Características do CDB prefixado do Banco Pan | |
Classificação de risco da instituição | Standard and Poor’s: brAAA |
Público-alvo | Investidores em geral |
Onde encontrar | Íon Itaú |
Aplicação mínima | R$ 1 mil |
Aplicação máxima | – |
Liquidação | D+0 |
Vencimento (prazo) | 22/08/2024 (365 dias corridos) |
Rentabilidade líquida anual | 11,45% ao ano |
Tributação | 17,5% |
Pagamento de juros | Não |
Resgate | No vencimento |
Garantias | Fundo Garantidor de Créditos (FGC) |
Horário limite de aplicação | 15h |
Por fim, é importante lembrar que, para a sua reserva de emergência, aquele dinheiro que você pode precisar no curtíssimo prazo e que precisa estar disponível imediatamente, recomendamos o Tesouro Selic, disponível na plataforma do Tesouro Direto, ou fundos DI taxa zero.