Os gestores de fundos multimercados estão menos pessimistas em relação à bolsa brasileira e reduziram a posição vendida em real contra o dólar para fevereiro, mostra a pesquisa mensal com os gestores feita pela série Os Melhores Fundos de Investimento, da Empiricus.
A pesquisa de cenário e posições visa “entender melhor o sentimento das gestoras de multimercados em relação à indústria”, explica o analista Alexandre Alvarenga, responsável pelo material.
Para isso, a Empiricus envia um formulário eletrônico para as equipes de mais de 40 gestoras de multimercados da indústria.
Cenário fiscal e de inflação continua a preocupar gestores
Em primeiro lugar, os gestores responderam sobre alguns temas macroeconômicos no Brasil e nos Estados Unidos. Confira a média das respostas com os comentários de Alexandre Alvarenga.
“No Brasil, os indicadores para o cenário fiscal e de inflação mantiveram a tendência negativa dos meses anteriores, agora também presente para o crescimento do PIB”, destacou Alvarenga.
“Nos Estados Unidos, há preocupação marginal com a inflação e o equilíbrio fiscal local, especialmente sob o novo governo Trump, porém a expectativa para o crescimento do PIB para a região se mantém positiva”, destacou o analista.
Como os gestores estão posicionados?
A partir do cenário macro esperado, os gestores responderam sobre suas posições em algumas classes de ativos no Brasil e nos Estados Unidos.
Alexandre Alvarenga explica que, para as posições em juros, -2 significa posições tomadas (aposta na alta das taxas) e +2, posições aplicadas (aposta na queda das taxas).
“Nos ativos locais, destacam-se a redução na posição vendida em real contra o dólar e a inversão no direcional para a Bolsa brasileira, em patamar marginalmente positivo”, afirmou.
“Nos Estados Unidos, os destaques permanecem para as posições compradas em dólar (contra desenvolvidos e emergentes) e em Bolsa americana”, comenta o analista da Empiricus.
O gráfico a seguir mostra a evolução das posições em Bolsa local e americana desde agosto de 2021, data de início da pesquisa com os gestores feita pela equipe da série Os Melhores Fundos de Investimento.
“Neste mês, houve melhora para o sentimento de ambas as regiões”, destaca Alvarenga.
Apesar da redução na posição vendida no real contra o dólar após a disparada da moeda e da leve melhora de sentimento em relação à bolsa local, o viés pessimista ainda predomina sobre os ativos domésticos.
“Mantem-se o viés pessimista com a economia e os ativos brasileiros, além do cenário de dólar e Bolsa americana fortes”, afirma Alvarenga.
Mapa de calor compila opinião dos gestores nos últimos 12 meses
Por fim, o analista compilou as informações da pesquisa em um mapa de calor, no qual a cor verde representa maior otimismo e convicção em posicionamento, enquanto a cor vermelha representa o inverso.
“Vale ressaltar que essa pesquisa é realizada todos os meses, alimentando nosso heatmap com mais dados e oferecendo uma visão dinâmica e ainda mais ampla a cada mês sobre o posicionamento dos gestores”, comenta Alvarenga.
Para acompanhar a pesquisa mensalmente, bem como as recomendações, relatórios e análises da série Os Melhores Fundos de Investimento, clique aqui e saiba como assinar.
