A Empiricus Research acaba de divulgar sua carteira de setembro voltada aos amantes de dividendos. Ao todo, são cinco empresas que, na visão dos analistas, são as melhores pagadoras de proventos da bolsa brasileira.
Segundo o analista Ruy Hungria, a estratégia de montagem da carteira é baseada na busca por companhias com fluxo de caixa estável e, ao mesmo tempo, negociadas a um valuation atrativo.
“São empresas que conseguem distribuir uma quantia relevante em dividendos na comparação com o market cap, o que chamamos de dividend yield. Não adianta uma empresa distribuir dividendos se está cara e o retorno é pouco frente ao valor do investimento”.
ITUB4: previsibilidade e boas perspectivas
Neste contexto se encaixam as ações do Itaú (ITUB4). O ‘bancão’ se aproveita diretamente do ciclo de afrouxamento monetário, que tende a trazer mais fluxo de dinheiro para o mercado.
“É uma empresa que gostamos bastante, e hoje negocia por múltiplo e valuation atrativos, que permitem uma boa distribuição ao longo do ano. O dividend yield é cerca de 6%, interessante na comparação com outros ativos”.
Com a sequência da queda da Selic, hoje em 13,25% e que para o analista deve cair para baixo dos 10%, o Itaú também tem perspectiva de aumentar a distribuição de proventos nos próximos anos.
Quanto à proposta do governo de extinguir o JCP, o analista acredita que ainda é cedo para fazer uma avaliação.
“Na minha visão ainda não temos a cara de como esse projeto vai sair. Pode ser que não seja um ajuste tão grande quanto algumas pessoas pensam, podem ter contrapartidas, como a redução de impostos para os bancos. Mas neste momento é difícil estimar, temos muita discussão pela frente. Podemos ter impacto, mas nada que vai atrapalhar essa tese de dividendos”.
VALE3: condições de mercado não justificam queda brusca das ações
Outra empresa presente na carteira de dividendos e que também pagou JCP em setembro é a Vale (VALE3).
Embora fuja da periodicidade do Itaú, que paga proventos mensalmente, a mineradora, assim como o banco, negocia a múltiplos e valuation interessantes, segundo Hungria.
“Com as preocupações com a China, principal consumidora de minério, a ação está abaixo dos R$ 70. Mas não vimos uma piora tão grande nas condições de mercado e no preço do minério de ferro que justificasse uma queda tão brusca das ações, que chegaram perto dos R$ 60”.
O analista também valoriza o dividend yield da companhia, que pode passar de 10% em 2023 e manter a toada em 2024. “É uma empresa que gostamos bastante, tem ativos de muita qualidade, muito eficiente em termos de custo e está entre as maiores mineradoras do mundo”.
No entanto, ele pondera que, por estar exposta a fatores voláteis, como o minério de ferro e uma possível instabilidade na China, existe risco no case. “Mas neste momento faz muito sentido”.
Empresas dos setores de telecom, farmacêutico e outra do segmento financeiro completam a carteira de dividendos; confira o portfólio completo
Além de VALE3 e ITUB4, a carteira também é composta por outra empresa do setor financeiro, uma do setor de telecomunicações e outra do setor farmacêutico.
“Dessas cinco, três segmentos são muito estáveis e previsíveis, caso do financeiro, do farmacêutico e de telecomunicações, além de outras duas com um caráter cíclico. É esse tipo de empresa que buscamos para nossa carteira”, afirmou Hungria.
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