Hoje pela manhã, a Weg (WEGE3) divulgou seus resultados do 1T23, que vieram acima das nossas expectativas. O sequencial e consistente ritmo de crescimento da companhia de Jaraguá do Sul foi marca registrada novamente.
A receita operacional líquida (ROL) foi de R$ 7,7 bilhões no 1T23 (crescimento de 13% ante o 1T22), impulsionada pelo bom resultado das operações no mercado externo (+20%), seguido por um crescimento mais moderado no mercado interno (5%).
No Brasil, o segmento de maior destaque foi o de Equipamentos Eletrônicos e Industriais (EEI), que cresceu 20% na comparação anual, amparado na atividade industrial positiva nos setores de mineração, óleo e gás e papel e celulose.
Segmento de GTD recua no Brasil, mas é destaque no mercado externo
Por outro lado, o segmento de Geração, Transmissão e Distribuição de Energia (GTD) apresentou queda de -3% em relação ao 1T22, impactado pela redução na demanda por geração solar distribuída no período.
Já no mercado externo, o GTD foi o destaque positivo, com crescimento de 35% na comparação anual. Os negócios de transmissão e distribuição seguiram se beneficiando da forte demanda por transformadores para parques de geração de energia renovável nos EUA.
Na parte de geração, vale destacar o bom desempenho da operação indiana e a construção de uma carteira robusta para fornecimento no mercado europeu ao longo dos próximos trimestres.
O segmento de EEI também performou bem no trimestre (+16%), impulsionado pela resiliente atividade econômica e industrial nas regiões em que a companhia atua.
Veja números do 1T23 da Weg
Assim como observamos no 4T22, os custos das principais matérias-primas que compõem a estrutura de custos da companhia, principalmente o aço e o cobre, seguem estabilizando.
Assim, beneficiada também por melhorias no mix de produtos e programas para ganhos de eficiência, a margem bruta atingiu 33,1%, ganho de 5,3 pontos percentuais quando comparada com o 1T22.
O ebitda da Weg foi da ordem de R$ 1,7 bilhão (37% ano contra ano) e a margem ebitda foi de 18,1% — ganho de 3,8 pontos percentuais na comparação anual.
Na última linha, a companhia reportou lucro líquido de R$ 1,3 bilhão no trimestre, com margem líquida de 17%. O retorno sobre o capital investido (ROIC) segue bastante superior ao período pré-pandemia e acumulou atrativos 31,4%.
No período, a Weg investiu R$ 343 milhões para modernização e expansão de sua capacidade produtiva, máquinas e demais equipamentos. Desse total, 49% foram destinados às unidades produtivas no Brasil e 51% para as instalações no exterior.
Vale ressaltar que a posição robusta de caixa da companhia (R$ 5,1 bilhões) permite que ela continue investindo na operação com tranquilidade.
WEGE3 é recomendação de compra da Empiricus Research
Por fim, a Weg mostrou por mais um trimestre sua capacidade de crescimento, mesmo frente a um momento macroeconômico desafiador.
A capacidade da companhia de atuar globalmente em diferentes setores e capturar diversas oportunidades de negócio torna o negócio resiliente e com robustas avenidas de crescimento.
Apesar de não negociar a múltiplos baixos, seguimos construtivos com Weg (WEGE3), que é uma recomendação de compra da Empiricus Research.
