No mercado financeiro, existem dois principais tipos de players: os buy-side e os sell-side.
Os buy-side são aqueles que compram e mantêm investimentos em seus portfólios, enquanto os sell-side são aqueles que vendem produtos e serviços financeiros.
O que é Buy-Side?
O buy-side é um termo muito utilizado no mercado financeiro para se referir a instituições financeiras e agentes que atuam comprando e investindo em títulos, ativos e outras aplicações financeiras. Se traduzirmos de forma literal, o buy-side pode ser entendido como o “lado da compra”.
Dessa forma, os analistas financeiros que trabalham com o buy-side tem como função indicar aplicações financeiras para compra.
Como funciona o Buy-Side?
O buy-side é geralmente praticado por empresas que compram títulos e outros ativos para si mesmo ou para seus clientes. Diversas instituições podem ser classificadas dentro do buy side, tais como:
- Fundos de private equity;
- Hedge Funds;
- Fundos de pensão;
- Seguradoras;
- Fundos Mútuos;
- Assets e gestoras de investimentos.
As atividades de buy-side são normalmente feitas de forma interna dentro de um banco ou fundo de investimento. Estas, portanto, fornecem pesquisas e recomendações exclusivamente para o benefício da carteira administrada pela própria empresa.
Qual a relação entre o Buy-Side e o Sell-Side?
Mesmo em tempos de instabilidade econômica, o mercado financeiro segue aquecido para os profissionais certificados. Na carreira do analista de investimentos, Buy-side vs Sell-side são duas áreas que se destacam dentro do M&A — Fusões e Aquisições — ao mesmo tempo em que ainda geram dúvidas sobre as atribuições de cada uma.
Embora sejam funções similares, existem elementos que as diferenciam, principalmente quando se trata do papel de cada profissional no mercado.
O que faz um analista de Buy-Side?
O Buy- Side Analyst (analista do lado da compra, em tradução literal), é o profissional que possui a função de avaliar empresas, buscar oportunidades e elaborar estratégias de investimentos para gestores com o máximo de rentabilidade e o mínimo de perdas.
Como o próprio nome indica, o analista Buy-Side recomenda a compra de ativos a partir de pesquisas de mercado (único setor ou múltiplas áreas) e recomendações, visando lucro para a carteira administrada por seus clientes.
Em geral, a sua remuneração vem dos resultados obtidos por meio das recomendações. Portanto, ela depende do retorno financeiro que o investidor tem.
O que faz o analista de Sell- Side?
Já o Sell-Side Analyst (analista do lado da venda, em tradução literal), é o profissional que analisa e sintetiza as informações sobre ativos de um mesmo setor com o intuito de identificar valorização ou desvalorização. Como o próprio nome indica, o analista Sell-Side recomenda a venda de ativos a partir de um mapeamento.
A partir deste mapeamento, o analista gera relatórios para gestores de compra (buy), venda (sell) ou manutenção (hold) e pode construir modelos de projeção de resultados financeiros.
Aliás, o analista Sell-Side também exerce forte poder de influência sobre o mercado, já que o “senso comum” entre os profissionais da área pode determinar o preço de um ativo.
Qual a diferença entre Buy-Side e Sell-Side?
Existem duas figuras bem distintas, os buy-sides, compradores, e os sell-side, vendedores.
É muito importante entender os papéis destes profissionais para que possamos saber como lidar com eles. Os buy-sides são aqueles que trabalham a serviço dos clientes, porque são remunerados por eles. Já os sell-sides são remunerados pelos bancos ou corretoras.
Além disso, as recomendações de um analista buy-side geralmente são mantidas em sigilo, pois seu trabalho é feito de forma interna para clientes de grande porte que desejam serviço exclusivo.
Já um analista sell-side, por trabalhar de forma mais independente e focada em vender, costuma divulgar seus resultados para um público maior.
Perfil Buy-Side
Por ter o foco em rentabilidade, o Buy-Side precisa de conhecimento pleno sobre as empresas que avalia — balanço financeiro, estimativa de lucro, dívidas, etc. — além de capacidade analítica para perceber boas oportunidades.
O Sell-Side, por sua vez, deve saber transmitir as suas ideias a fim de passar confiança e credibilidade aos seus clientes (investidores, empresas ou analistas) e se tornar uma fonte confiável.
Riscos do Buy-Side
Além da diferença de perfis em uma análise de Buy-Side vs Sell-Side, o impacto dos riscos pode gerar resultados distintos. Por exemplo, eventuais erros de análise do Sell-Side, geralmente, não têm um impacto tão profundo, já que as suas recomendações tendem a ser assertivas graças ao viés mais generalista (direcionadas a qualquer cliente).
Dessa forma, os analistas de venda podem correr mais risco na busca por empresas que possam trazer retornos maiores no médio/longo prazo. Essa é uma tendência que costuma ser evitada na análise Buy-Side, uma vez que envolve capital de grande porte.
Recomendações
Também devemos levar em conta que as recomendações do analista Buy-Side são mantidas em sigilo, já que a sua base é formada por clientes de grande porte. Sem contar que o seu trabalho é interno, ou seja, é feito dentro de uma empresa ou banco.
Enquanto isso, o analista Sell-Side atua de forma mais independente, podendo divulgar os seus relatórios de modo mais aberto ao público geral, nos mais diversos segmentos. Afinal, o seu trabalho é vender, o que envolve, inclusive, clientes externos.
Em resumo, os buy-side são um importante componente do mercado financeiro, fornecendo capital para as empresas e gerando retornos para seus investidores. Eles são responsáveis por analisar e selecionar cuidadosamente os investimentos em nome de seus clientes, em busca de oportunidades lucrativas e de gerenciamento de riscos.
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