Call: entenda o que é como funciona uma opção de compra

A opção de compra, ou “call option”, é um conceito que frequentemente gera dúvidas entre os investidores, mas oferece uma interessante oportunidade para diversificar a carteira no mercado financeiro.

A call permite ao investidor ter o direito, embora não a obrigação, de adquirir um ativo a um preço predeterminado e em uma data futura estipulada. Isso porque, no mercado de capitais, as opções de ações são uma modalidade operacional que não envolve a negociação do ativo-objeto em si, mas sim dos direitos associados a ele. 

O que é Call?

Comumente conhecida como opção de compra, a call é um contrato financeiro que concede ao detentor o direito, mas não a obrigação, de comprar um ativo subjacente a um preço predeterminado em uma data específica. Esse ativo pode ser uma ação, um índice, uma mercadoria ou até mesmo uma moeda. 

A parte que vende a opção de compra é conhecida como “lançador”. Após se desfazer do ativo, o lançador recebe um “prêmio” por disponibilizar o contrato. Aquele que adquire a opção de compra, por sua vez, paga esse prêmio.

A característica fundamental das opções de compra é que elas oferecem ao investidor o potencial de lucrar com a valorização do ativo subjacente sem a obrigação de comprá-lo de fato.

Ou seja, se o preço do ativo aumentar, o detentor da call pode exercer a compra a um preço inferior ao seu valor de mercado – obtendo, assim, um lucro. 

No entanto, se o preço não atingir o nível de exercício até a data de vencimento, o investidor não é obrigado a comprar o ativo e perde apenas o prêmio pago pela opção. Essa flexibilidade torna as opções de compra uma ferramenta versátil no mercado financeiro.

Diferença entre Call e Put

Da mesma forma que existe a opção de compra, também existe o caminho contrário: a opção de venda, comumente chamada de “put”. No caso de uma put, o detentor adquire o direito, mas não a obrigação, de vender um ativo subjacente a um preço predeterminado antes do vencimento. 

As puts são usadas para lucrar com a queda dos preços dos ativos, para proteger posições existentes contra quedas de preço ou como parte de estratégias de hedge. Tanto a call como a put são opções que desempenham papéis essenciais no gerenciamento de riscos e estratégias de investimento no mercado financeiro.

Como funciona uma Call?

A opção de compra opera com base na ideia de que o titular da put adquire o direito, mas não a obrigação, de comprar um ativo. Mas o que significa isso na prática? 

Primeiro, é importante enfatizar que o titular não é obrigado a exercer seu direito de comprar o ativo durante esse período. No entanto, se optar por exercer sua posição, o lançador (a contraparte que vendeu a call) é obrigado a vender o ativo pelo preço de exercício acordado. 

Esse preço estabelecido de forma antecipada é conhecido como “strike price” e é combinado no momento da negociação da opção. Já o ativo subjacente pode ser uma ação, índice, mercadoria ou moeda.

Por que negociar opções de compra?

Negociar opções de compra, ou calls, oferece uma série de benefícios e oportunidades para os investidores. Confira os principais:

• Alavancagem financeira: As opções de compra permitem que os investidores controlem uma quantidade significativa de ativos subjacentes com um investimento relativamente pequeno, conhecido como prêmio da opção. Isso cria alavancagem, o que significa que os ganhos potenciais podem ser substanciais.
• Potencial de lucro ilimitado: Ao adquirir uma call, os investidores podem lucrar com a valorização do ativo subjacente, sem um limite estrito para o potencial de ganho. Conforme o preço do ativo sobe, os lucros podem aumentar proporcionalmente.
• Proteção de carteira: Investidores que já possuem o ativo subjacente podem usar calls como um mecanismo de proteção (hedge) contra a queda do preço do ativo. Se o preço cair, o prejuízo na posição do ativo pode ser compensado em parte ou integralmente pelo ganho na call.
• Diversificação de portfólio: As opções de compra oferecem uma maneira de diversificar a carteira de investimentos, permitindo que os investidores participem de diferentes classes de ativos e setores do mercado.
• Gestão de risco: Ao comprar uma call, o máximo que um investidor pode perder é o valor do prêmio pago pela opção. Isso fornece um nível de controle de risco, pois o investidor não é obrigado a exercer a opção se não for vantajoso fazê-lo.
• Especulação em mercados de alta: As calls são frequentemente usadas por investidores que acreditam que o preço de um ativo vai subir. Elas oferecem a oportunidade de lucrar com a alta do mercado sem ter que possuir o ativo subjacente.
• Flexibilidade de estratégia: As opções de compra são versáteis e podem ser usadas em várias estratégias, incluindo operações de curto prazo, operações de longo prazo e estratégias complexas que envolvem múltiplas opções.
• Diversos ativos subjacentes: Opções de compra estão disponíveis em uma variedade de ativos subjacentes, desde ações individuais a índices, commodities e moedas, o que permite que os investidores escolham a opção que melhor se adapte às suas expectativas.

Vale lembrar, porém, que a negociação de opções envolve riscos e os investidores devem compreender completamente como as opções funcionam antes de usá-las em suas estratégias. 

Vale a pena fazer Call?

A decisão de comprar opções de compra depende tanto dos objetivos do investidor como das expectativas de mercado e da estratégia de investimento. Embora as calls ofereçam benefícios consideráveis, é fundamental considerar os riscos e ter cautela ao investir nesse tipo de contrato.

Se o preço do ativo subjacente não atingir ou superar o preço de exercício da opção de compra na data de vencimento, por exemplo, o investidor perderá o prêmio pago pela opção. Portanto, é fundamental que os investidores estejam confiantes em suas previsões de mercado antes de adquirir calls.

As opções podem ainda ser afetadas pela volatilidade do mercado, pois as oscilações de preços abruptas podem impactar negativamente o valor da opção e criar riscos adicionais. Também é preciso lembrar que as calls envolvem comissões e custos, que podem reduzir os lucros potenciais. 

Por fim, é aconselhável consultar um profissional financeiro ou especialista em opções ao começar a operar com call, a fim de tomar decisões informadas e adequadas às metas financeiras e ao apetite pelo risco de cada investidor.