No mercado financeiro são realizadas diversas projeções que ajudam a entender como estará a saúde financeira e qual será o valor de uma empresa no futuro. Uma delas é o fluxo de caixa descontado, um instrumento usado para avaliar o valor em caixa de uma organização em uma época pré-determinada.
Analisar o fluxo de caixa descontado faz com que os investidores tenham uma visão mais clara sobre quais empresas oferecem boas chances de investimento a longo prazo e quais devem ser evitadas.
O que é Fluxo de Caixa Descontado?
O Fluxo de Caixa Descontado (FCD) é uma técnica de avaliação financeira que visa determinar o valor presente de uma série de fluxos de caixa futuros, descontando-os para refletir seu valor atual.
Essa abordagem é amplamente utilizada na avaliação de investimentos, projetos ou empresas e é fundamentada no princípio de que o valor do dinheiro muda ao longo do tempo devido ao custo de oportunidade.
O termo pode parecer complexo e um pouco confuso em um primeiro momento, mas o entendimento torna-se maior à medida que exploramos os diversos aspectos desse conceito.
Fatores analisados no fluxo de caixa descontado
O FCD é formado por três fatores principais, veja abaixo.
Estimativa de fluxo de caixa
A primeira etapa envolve a projeção dos fluxos de caixa futuros gerados por um investimento, projeto ou empresa. Essas projeções geralmente cobrem um período de vários anos e incluem entradas e saídas de caixa, como receitas operacionais, custos, investimentos e despesas.
Taxa de desconto
A taxa de desconto representa o custo de oportunidade do investidor, refletindo o retorno mínimo esperado para compensar o risco associado ao investimento. Essa taxa é aplicada aos fluxos de caixa futuros para trazê-los ao valor presente.
Valor residual
O valor residual, também conhecido como valor terminal, é a estimativa do valor do investimento ou projeto após o período explicitamente projetado de fluxos de caixa.
Isso pode ser calculado utilizando métodos como o modelo de crescimento perpétuo ou a multiplicação do fluxo de caixa do último período por um múltiplo.
Cálculo do Fluxo de Caixa Descontado
O cálculo do Fluxo de Caixa Descontado envolve a aplicação da seguinte fórmula para cada período projetado:
FCF: fluxo de caixa futuro/ (1 + taxa de desconto) t. Onde t representa o tempo da aplicação.
Qual a importância do Fluxo de Caixa Descontado?
O Fluxo de Caixa Descontado é uma ferramenta vital para avaliação financeira por várias razões:
- Valor Atualizado: Oferece uma visão do valor presente dos benefícios de caixa futuros, proporcionando uma base sólida para a tomada de decisões de investimento;
- Consideração do Tempo: Reconhece que um real hoje vale mais do que um real no futuro, incorporando a importância do tempo e do custo de oportunidade;
- Avaliação de Projetos de Longo Prazo: É especialmente útil para avaliar projetos que geram fluxos de caixa ao longo de um horizonte temporal extenso;
- Risco e Retorno: Permite aos investidores ajustar a avaliação de um ativo para refletir o nível de risco associado, adaptando a taxa de desconto de acordo;
- Comparação de Investimentos: Facilita a comparação de investimentos com diferentes perfis de fluxo de caixa e riscos.
É importante lembrar que, além do fluxo de caixa descontado, os investidores devem levar em consideração outros aspectos antes de montarem sua carteira de investimentos. Em caso de dúvidas, é importante procurar ajuda de profissionais do mercado que possam prestar uma mentoria constante.
FCD é a abreviação do indicador chamado de Fluxo de Caixa Descontado.
O valor residual pode ser calculado multiplicando o fluxo de caixa do último período por um múltiplo ou usando o modelo de crescimento perpétuo.
A Taxa de Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) é usada como taxa de desconto para refletir o custo de capital da empresa e descontar os fluxos de caixa futuros no cálculo do valor presente.
O valor depreciável pode ser calculado subtraindo o valor residual de um ativo do seu custo original. Esse valor depreciável é então utilizado para calcular a depreciação anual, considerando a vida útil do ativo e o método de depreciação escolhido, como o método linear ou o método de saldo decrescente.
Um bom fluxo de caixa descontado é aquele que, quando trazido ao valor presente, resulta em um Valor Presente Líquido (VPL) positivo, indicando que o investimento tem potencial para gerar retornos superiores à taxa de desconto utilizada.
