No mercado da renda fixa existem muitos ativos a disposição para se investir, com variadas rentabilidades e níveis de risco diferentes. Nesse cenário, uma opção que se destaca por suas vantagens tributárias aliadas com um risco baixo é o LCI.
Afinal, o LCI é garantido pelo Fundo Garantidor de Crédito (FGC) o que traz uma segurança a mais para os investidores. Além disso, é uma boa maneira de investir no setor imobiliário sem ter um grande capital.
O que é o LCI?
LCI é a sigla de Letra de Crédito Imobiliário. Ele é um título de renda fixa emitido por instituições financeiras que usam o dinheiro captado para financiar o setor imobiliário.
Esse é um título muito parecido com o CDB. Ou seja, quem investir nele está, na prática, emprestando dinheiro para uma instituição financeira. A diferença é que nesse caso a contrapartida é que a instituição precisa investir no setor imobiliário com o capital.
Em troca do empréstimo o banco paga uma taxa de juros que pode ser pré-fixada, pós-fixada ou híbrida. É determinado também um prazo de resgate do título, e ao final o investidor recebe o valor principal e mais os juros acordados.
A LCI também é praticamente semelhante a um outro título: a Letra de Crédito do Agronegócio (LCA). Além do nome quase igual, o funcionamento das duas é exatamente o mesmo.
A única diferença dentre a LCI e a LCA é o mercado que cada uma fomenta. Enquanto a primeira se dedica a empreendimentos imobiliários, a LCA financia o agronegócio.
Como funciona a LCI?
A dinâmica da LCI é muito simples. Uma instituição financeira autorizada a emitir esse título imobiliário, faz a emissão e o investidor compra essa promessa de recebimento com uma taxa de juros determinada e um prazo de resgate definido.
Com o valor captado de vários investidores, a instituição emissora empresta o dinheiro para empreendimentos imobiliários. Ou seja, o capital financiará a construção de prédios, shoppings, residências, barracões, etc.
Entretanto, vale dizer que mesmo que o dinheiro seja usado para financiar empreendimentos imobiliários, o pagamento do investimento não está atrelado aos devedores.
Isso quer dizer que o risco do empreendimento imobiliário não pagar o empréstimo é exclusivamente da instituição financeira. Por isso, o título é considerado uma forma de investir em imóveis de baixo risco.
Uma das principais características desse investimento é a isenção de IR sobre a rentabilidade do título. Isso o torna mais atraente que outras opções de renda fixa disponíveis no mercado.
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Quais são os tipos de LCI?
A rentabilidade varia de acordo com o tipo de título escolhido. Nesse sentido, os títulos de Letra de Crédito Imobiliário podem ser emitidos em três modalidades para os investidores, sendo elas:
- Pré-fixada;
- Pós-fixada;
- Híbrida.
LCI Prefixada
Ao investir em LCI prefixada, a taxa de juros é acordada no momento da aplicação. Por exemplo, ela pode ser de 12% ao ano.
Nesse caso, o investidor sabe exatamente o valor que receberá. Sua vantagem é se proteger contra quedas na taxa Selic ou até mesmo da inflação e obter ganhos maiores.
Entretanto, quando há uma perspectiva de inflação mais elevada ou até mesmo de alta na taxa Selic, essa modalidade pode não ser indicada, uma vez que se a inflação for maior que a rentabilidade do investimento no período, os juros reais serão negativos.
LCI Pós-fixada
A Letra de Crédito Imobiliário pós-fixada também é um título de renda fixa, entretanto, a diferença é que a sua rentabilidade não é determinada no ato do investimento e sim, segue um índice escolhido pela instituição financeira.
O índice mais comum é a taxa do CDI. Ela é, normalmente, 0,10% menor do que a taxa Selic. Portanto, é comum ouvir que uma Letra de Crédito Imobiliário rende 100% do CDI. Nesse caso, ela está remunerando a exata porcentagem do CDI.
A variação da rentabilidade se dá de acordo com a mudança no CDI, entretanto, ela será sempre positiva, com o único risco de perder para a inflação, uma vez que o valor da taxa de juros é nominal e não real.
LCI Híbrida
Esse é um título imobiliário cuja rentabilidade tem uma parte fixa e outra parte atrelada ao IPCA (Índice de Preço ao Consumidor Amplo). Em alguns casos o índice escolhido ao invés do IPCA pode ser o IGP-M (Índice Geral de Preços – Mercado).
Nesse sentido, um exemplo de LCI híbrida é o IPCA + 7%. Nesse exemplo, a rentabilidade do título será o valor do IPCA no período e mais 7% ao ano.
A vantagem desse título é que sua rentabilidade sempre será acima da inflação, mas em cenários econômicos onde a taxa Selic está elevada e a inflação controlada, os títulos pós-fixados podem ser mais rentáveis.
Quais as vantagens da LCI?
A vantagem desse investimento é o baixo risco do título, uma vez que ele é garantido pelo FGC (Fundo Garantidor de Crédito).
Assim sendo, investimentos de até R$ 250 mil são garantidos ao investidor caso a instituição emissora do título venha a falir.
Além disso, outra vantagem é que ele não oferece risco, pois os juros nominais independentemente da escolha do título serão sempre positivos.
Essa é a principal diferença da Letra de Crédito Imobiliário para os Fundos de Investimento Imobiliário (FII) cuja rentabilidade é atrelada ao empreendimento imobiliário que o fundo administra.
Outra vantagem é a tributação da LCI. Pois, não há incidência de Imposto de Renda sobre a rentabilidade da Letra de Crédito Imobiliário, diferente do que acontece em um CDB.
Nesse sentido, se um CDB rende 100% do CDI e uma Letra de Crédito Imobiliário também rende 100% do CDI, pode-se dizer que a rentabilidade da LCI será maior, pois não será preciso descontar o imposto de renda.
Portanto, a Letra de Crédito Imobiliário é uma maneira segura para investidores que desejam fomentar o setor imobiliário e terem uma rentabilidade maior do que a poupança, investir.
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Quais as desvantagens da LCI?
Ainda que tenha muitas vantagens, a Letra de Crédito imobiliário também possui algumas desvantagens. A maior delas é em relação à liquidez da LCI.
Geralmente esses títulos possuem um tempo maior de resgate do que um CDB, e isso pode representar um problema para quem precisa de dinheiro rápido.
Assim sendo, o investimento não é indicado para quem está construindo a reserva de emergência. Pois, a incidência de juros não é diária e o resgate não é automático.
Em via de regra, os prazos da LCI mínimo de resgate é de 90 dias. E isso vale tanto para as letras pré-fixadas quanto para as pós-fixadas.
Todavia, o resgate pode ser maior caso a remuneração esteja atrelada a um índice de preços. Nesse caso ela pode chegar a 12 e até mesmo 36 meses.
Há casos em que passado o prazo mínimo de resgate, a liquidez passa a ser diária, mas isso depende muito de banco para banco. Por isso, é essencial analisar esse ponto antes de optar por esse investimento.
Quais os riscos do investimento?
Basicamente há poucos riscos da LCI. Até porque, mesmo o valor sendo repassado para empreendimentos imobiliários, quem garante o pagamento para o investidor é a instituição bancária.
Em vista disso, o único problema que pode ocorrer é se a instituição falir. Nesse caso, o FGC cobre o prejuízo em até R$ 250 mil por CPF por instituição bancária, limitado ao valor de R$ 1 milhão.
Ou seja, basta diversificar o investimento em várias instituições bancárias para minimizar o risco da operação em caso de falência.
Outro risco, embora menor, é a inflação. Por exemplo, se você faz uma aplicação em LCI prefixado em 12% ao ano, e a inflação no período for de 13% ao ano, no resgate do título, mesmo com os juros o seu dinheiro terá menos poder de compra.
Isso quer dizer que mesmo os juros nominais sendo positivos, ao descontar a inflação, o juro real será negativo. Por isso, é importante acompanhar essa perspectiva para não errar na escolha do investimento.
Como investir em LCI?
Para investir em uma LCI você precisa escolher um banco ou corretora que ofereça esse produto e abrir uma conta. Vale dizer que há corretoras que não cobram nada de taxa para esse tipo de investimento.
Uma vez com a conta aberta, basta transferir o valor que se deseja investir e escolher o título. Conforme dissemos, há alternativas de títulos pré-fixados, pós-fixados e híbridos.
Uma vez feita a escolha basta se atentar ao valor mínimo de investimento, bem como ao prazo de resgate do título para não perder a rentabilidade.
Vale a pena investir em LCI?
O investimento em Letra de Crédito Imobiliário é uma boa alternativa para quem tem um perfil mais conservador e está buscando títulos de renda fixa para compor o portfólio.
Afinal, ele possui uma rentabilidade maior que a poupança, e pelo fato de não ter incidência de imposto de renda, na maioria dos casos é mais atraente que o próprio CDB.
Basta, no entanto, respeitar o limite de R$ 250 mil por investimento para minimizar o risco de falência da instituição financeira ou corretora, e avaliar quais das opções disponíveis são a melhor durante o prazo de investimento do título.
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