VIX: entenda o que é, como funciona e como analisar o “Índice do Medo”

A volatilidade é um dos principais fatores levados em conta em diversas estratégias de investimento. Nesse sentido, o índice VIX é um dos principais indicadores observados pelos investidores que buscam monitorar essa variável.

Isso acontece porque o VIX desempenha um papel crucial ao medir as expectativas em relação à volatilidade das 500 maiores ações negociadas no mercado americano, representadas pelo índice S&P 500. 

Logo, o VIX pode ser visto como ferramenta valiosa para avaliar o sentimento do mercado e a disposição dos investidores em relação ao risco, e exercer uma função crítica na tomada de decisões de investimento e na gestão de carteiras.

O que é o Índice VIX?

Também conhecido como “Índice da Volatilidade”, o VIX é um indicador que quantifica a volatilidade esperada no mercado de ações, mais especificamente nas 500 maiores ações negociadas no mercado americano, representadas pelo índice S&P 500. 

Focado na volatilidade, ou seja, a variação nos preços dos ativos, o índice reflete a intensidade das flutuações de preço dessas ações. Sendo assim, o VIX serve como um barômetro das expectativas do mercado em relação a essas flutuações nos preços das ações para os próximos 30 dias.

Criado em 1993, o VIX surgiu da necessidade de fornecer uma métrica que ajudasse os investidores a compreender as oscilações do mercado. Dessa forma, se tornou um indicador essencial para a medição da aversão ao risco, ajudando a prever possíveis reviravoltas nos mercados. 

O VIX também é frequentemente chamado de “Índice do Medo”, devido à sua capacidade de refletir a ansiedade dos investidores em relação às flutuações do mercado.

Como funciona o VIX?

O Índice VIX funciona como uma medida da volatilidade esperada no mercado de ações, portanto, utiliza o preço das opções de compra (calls) e de venda (puts) do índice S&P 500 para calcular a volatilidade implícita. 

Essa volatilidade é calculada a partir do preço das opções, gerando uma estimativa das flutuações futuras nos preços das ações, conforme indicada pelo mercado de opções. Assim, quanto maior o preço das opções, maior é a volatilidade implícita – o que sugere expectativas de maior volatilidade no mercado de ações.

Além disso, os investidores e traders usam o VIX para avaliar o risco do mercado e ajudar na tomada de decisões. Eles podem usar produtos financeiros, como futuros do VIX, para se proteger contra a volatilidade ou especular sobre as mudanças na volatilidade.

Composição do Índice VIX

O Índice VIX é composto de várias etapas e cálculos complexos, que envolvem uma seleção específica de opções do S&P 500. A composição desse índice inclui elementos como:

• Opções do S&P 500;
• Seleção de opções;
• Transformação matemática;
• Ponderação e média;
• Expressão percentual.
• Interpretação.

Essa composição é o que torna o índice uma ferramenta valiosa para entender as expectativas do mercado em relação à volatilidade e a disposição dos investidores em relação ao risco. É uma medida crucial para investidores, traders e gestores de ativos que desejam avaliar e gerenciar a volatilidade em seus portfólios.

Como é feito o cálculo da volatilidade do Índice VIX?

O cálculo da volatilidade do VIX envolve uma matemática financeira complexa que transforma os preços das opções do S&P 500 em uma estimativa numérica da volatilidade implícita. Ele é feito de forma automatizada e leva em conta critérios como dados de compra e venda de ações, médias de preços, tempo e taxas de variação.

Os preços das opções são agrupados em intervalos específicos, considerando o preço de exercício. Por exemplo, pode haver um grupo de opções com preços de exercício de $ 2.000 a $ 2.050 e outro grupo de $ 2.050 a $ 2.100. Para cada intervalo de preços, a volatilidade implícita é calculada a partir dos preços das opções. 

O cálculo do VIX é atualizado continuamente durante o dia de negociação à medida que os preços das opções mudam. Isso permite que os investidores e traders acompanhem em tempo real as mudanças nas expectativas de volatilidade do mercado.

É importante destacar que a fórmula específica de cálculo do VIX é propriedade do Chicago Board Options Exchange (CBOE), que o desenvolveu, e não é de conhecimento público. A complexidade do cálculo reflete a necessidade de uma medida precisa das expectativas de volatilidade, que é fundamental para a gestão de riscos e tomada de decisões.

Qual a importância do VIX para o mercado?

O VIX é importante por vários motivos, mas principalmente porque reflete as expectativas dos investidores em relação à volatilidade e aos riscos do mercado. Dessa forma, quando o VIX está alto, há um indício de que os investidores estão preocupados com a possibilidade de quedas nos preços das ações. 

O mesmo ocorre no caminho contrário: quando o VIX está baixo, sugere otimismo e confiança no mercado. Essa leitura do sentimento do mercado é valiosa para investidores e gestores de ativos.

Além disso, um VIX em alta pode sinalizar a necessidade de proteger os portfólios contra a volatilidade iminente, como a compra de opções de venda (puts) ou o uso de estratégias de hedge. Essas medidas podem ajudar a proteger os investimentos em caso de eventos adversos nos mercados.

Outro ponto chave é que o índice frequentemente atua como um indicador antecedente de reviravoltas nos mercados. Assim, aumentos rápidos no VIX podem sinalizar turbulência iminente, enquanto quedas bruscas podem indicar a perspectiva de uma recuperação do mercado.