SÃO PAULO – A taxa de administração de fundos de investimentos deve ser observada com atenção pelos aplicadores. No limite, a cobrança pode ser desvantajosa e penalizar os ganhos. Um estudo da casa de análise Empiricus, que analisou 95 fundos DI e de curto prazo disponíveis no mercado, mostra que os investidores brasileiros desembolsaram R$ 4,05 bilhões no ano passado só com o pagamento dessas taxas.

O estudo ainda fez uma simulação para ressaltar o impacto do encargo. Se todas as taxas de administração dos 95 fundos estivessem limitadas a 1%, os bancos deixariam de lucrar R$ 2,83 bilhões, dinheiro que potencialmente estaria revertido em maior rentabilidade aos investidores.

Os fundos DI e de curto prazo aplicam majoritariamente no Tesouro Selic, título mais conservador e de menor rentabilidade do Tesouro Direto.

“Nas taxas cobradas dos investidores em fundos DI e de curto prazo, a função do gestor se restringe, em grande parte, a comprar títulos públicos e carregar até o vencimento. Então, em tese, cobrar mais de 1% para administrar um fundo é como vender um eletrodoméstico com preço bem acima da média”, diz o estudo.

De acordo com o levantamento, os 95 fundos pesquisados administram R$ 121 bilhões de 2,5 milhões de investidores. Todos praticam taxas acima de 1%.

Preferência. O levantamento da Empiricus ainda destaca que o total investido em fundos no Brasil somente por pessoas físicas chega a R$ 1,34 trilhão.

Em comparação, o valor aplicado em Bolsa de Valores por investidores pessoas físicas é de R$ 107,5 bilhões, o que equivale a menos de 10% do total investido em fundos.

Outro levantamento, da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima), mostra que os fundos de investimentos ultrapassaram a caderneta de poupança na preferência dos investidores brasileiros.

Em dezembro de 2014, os fundos representavam 30,3% dos ativos aplicados em private banking, varejo de alta renda e no varejo tradicional, enquanto a poupança representava 32,8%. Um ano depois, as posições se inverteram, e os fundos aparecem com 31,6% de participação, ante uma fatia de 29,6% da poupança. No ano passado, a perda de rentabilidade e o aperto na renda levaram a saques recordes de recursos da poupança.

Entre os consumidores de renda menor, contudo, o apelo da caderneta ainda persiste. No chamado varejo tradicional, é esmagadora a participação: a poupança representava 64,7% do total aplicado em dezembro de 2015.

PERGUNTAS E RESPOSTAS

1. O que é a taxa de administração dos fundos de investimento?

É a taxa cobrada pelas instituições financeiras para recompensar o gestor pelo trabalho de escolha do portfólio de aplicações em que o fundo decide investir.

2. A taxa de administração afeta a rentabilidade?

Sim. A rentabilidade de um fundo é sempre a rentabilidade bruta, isto é, sem o desconto de qualquer taxa ou imposto. Para saber qual será o ganho final, ou o que é chamado de rentabilidade líquida, o investidor precisa prever o desconto da taxa de administração e também a incidência de Imposto de Renda.

3. Como é feita a cobrança da taxa de administração?

A taxa de administração é expressa de maneira anual, mas descontada diariamente, e de maneira proporcional, da cota do fundo.

4. Como tudo isso afeta os meus investimentos?

A cobrança de elevadas taxas de administração e do Imposto de Renda podem corroer os ganhos do investidor. Em muitos casos, o rendimento líquido do seu investimento pode ficar abaixo de outras aplicações consideradas mais conservadoras, como a caderneta de poupança.