Bom dia, pessoal. No exterior, as ações nos EUA caíram pelo terceiro dia consecutivo na segunda-feira (24), com a queda das ações da Nvidia, gigante referência em inteligência artificial, afetando amplamente o mercado.
Embora diversos setores fora do mundo da tecnologia tenham registrado ganhos, a Nvidia acumulou uma queda de 13% em três dias, ultrapassando o limite comumente usado para definir uma correção. Esse movimento técnico está impactando os mercados de forma significativa.
Sem dados econômicos relevantes no momento, os investidores estão focados em questões políticas, aguardando debates nos EUA e na França. Esse nervosismo levou os mercados europeus a uma queda nesta manhã.
Entretanto, o movimento de correção não se refletiu nos futuros americanos, após Mary Daly, presidente do Fed de São Francisco, indicar que, se a inflação cair rapidamente ou o mercado de trabalho esfriar muito, os juros poderão ser reduzidos.
Essa declaração trouxe esperança para aqueles que ainda esperam um corte de juros em setembro, uma posição que também compartilho. No entanto, essa expectativa depende de dados econômicos, e qualquer revés pode colocar essa tese em risco.
Hoje, mais membros votantes do Fed farão declarações, enquanto os investidores aguardam o PCE de maio, que será divulgado na sexta-feira. Entre as commodities, o minério de ferro está em alta, enquanto o petróleo recua após um dia predominantemente positivo na Ásia.
A ver…
· 00:51 — Entre intrigas monetárias e fiscais
No Brasil, a atenção hoje está voltada para a análise da ata do Copom, divulgada nesta manhã. O documento reforçou o tom conservador já observado na última reunião do comitê, explicando a decisão de interromper o ciclo de cortes na taxa Selic. Essa postura na política monetária tem sido essencial para restaurar parte da confiança perdida nos últimos meses.
Desde essa decisão, o mercado local tem mostrado mais estabilidade, com o Ibovespa registrando a quinta alta consecutiva, conforme antecipado.
Além disso, Gabriel Galípolo fará declarações hoje, que provavelmente reiterarão a cautela da autoridade monetária. Galípolo é o principal candidato à liderança do Banco Central, destacando-se entre os nomes mencionados recentemente.
Até a efetivação da sucessão, espera-se que as taxas de juros permaneçam inalteradas. Não vejo uma condução muito diferente da de Campos Neto.
Em paralelo, a questão fiscal continua urgente. O plano fiscal apresentado em março de 2023 estabeleceu dois objetivos: transformar um déficit de R$ 200 bilhões em 2023 em um superávit de R$ 100 bilhões até 2026, e limitar o crescimento das despesas não financeiras entre 0,6% e 2,5%. Essas metas ainda não foram alcançadas.
Atualmente, o mercado precifica um cenário de alto risco, prevalecendo a expectativa de que as normas fiscais sejam desrespeitadas. O governo precisa enfrentar essa percepção, implementando medidas concretas e reafirmando o compromisso de toda a administração com a disciplina fiscal. Uma comunicação clara é fundamental nesse contexto.
Também será crucial acompanhar o andamento da Lei de Diretrizes Orçamentárias de 2025, essencial para revisar os compromissos de gastos no Orçamento. Além disso, a regulamentação da reforma tributária, com um relatório previsto para o início de junho, será um ponto chave para superar esses desafios.
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· 01:42 — Uma correção saudável
Nos EUA, durante grande parte do ano passado, a ascensão impressionante dos fabricantes de chips impulsionou os principais índices, mesmo quando a maioria das ações enfrentava dificuldades. Nos últimos dias, porém, essa dinâmica se inverteu. Ontem, por exemplo, mais de 70% das ações do S&P 500 fecharam em alta, mas o índice geral caiu devido a uma queda significativa na Nvidia, que recuou 6,7%.
Com isso, as ações da Nvidia caíram 13% desde o recorde alcançado na semana passada, quando brevemente superaram a Microsoft e a Apple em valor de mercado. Conforme mencionei anteriormente, uma correção era provável, justificando pelo menos um ajuste parcial na posição. E assim aconteceu. Mesmo com a correção, as ações da Nvidia ainda acumulam alta de mais de 140% no ano. Correções fazem parte do processo – no passado, a própria Nvidia já enfrentou quedas superiores a 20%.
Na agenda, os investidores aguardam o debate entre Donald Trump e Joe Biden na quinta-feira, e o Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) de maio, na sexta-feira. Hoje, temos a divulgação do índice de confiança do consumidor de junho, o índice de preços de imóveis de abril, e discursos de autoridades monetárias. Ontem, a presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, chamou a atenção com um tom dovish em seu discurso. Um corte de juros em setembro ajudaria o mercado.
· 02:38 — O campeão de investimentos
Os Estados Unidos, com um investimento direto de US$ 228,8 bilhões no Brasil, representando quase um terço do total de investimentos estrangeiros no país, tornaram-se o segundo maior parceiro comercial do Brasil, superados apenas pela China, e o maior investidor direto. A corrente de comércio entre Brasil e EUA alcança quase US$ 75 bilhões. O Brasil tem se destacado na exportação e atração de investimentos em diversas áreas de manufatura, especialmente em tecnologias de energia renovável e limpa. Como venho destacando, o Brasil ocupa uma posição estratégica vantajosa nesta Nova Guerra Fria, apesar dos desafios de curto prazo.
Adicionalmente, a conclusão do aguardado acordo comercial entre a União Europeia e o Mercosul pode elevar ainda mais a posição do Brasil no cenário global. Recentemente, líderes da Alemanha e da Argentina manifestaram urgência na finalização deste tratado de livre comércio, apesar da resistência do presidente francês Emmanuel Macron. Esperava-se mais progresso após as eleições do Parlamento Europeu; no entanto, a antecipação das eleições na França complicou o processo. Sem uma estabilização política, especialmente na França, é improvável que o acordo avance significativamente.
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· 03:29 — Empregos…
De acordo com uma análise do Citigroup, o setor bancário é especialmente vulnerável à automação pela inteligência artificial (IA), mais do que qualquer outro setor. Aproximadamente 54% dos cargos no setor bancário têm um alto potencial de serem automatizados. Além disso, estima-se que 12% das funções podem ser significativamente aprimoradas com o uso dessa tecnologia, especialmente aquelas relacionadas a operações bancárias.
No entanto, a substituição de certas funções pela IA não implica necessariamente uma redução no número de funcionários. Pelo contrário, é provável que as empresas precisem contratar profissionais especializados, como gerentes de IA e oficiais de conformidade, para garantir que o uso dessas tecnologias avançadas esteja em conformidade com os regulamentos vigentes. Portanto, embora o perfil das funções no setor bancário esteja destinado a uma transformação substancial, o número total de empregados pode não diminuir.
· 04:15 — Gastos nucleares
As potências nucleares mundiais aumentaram seus gastos com armas nucleares em um recorde de 13% entre 2022 e 2023. No total, foram gastos impressionantes 91,4 bilhões de dólares na construção, manutenção e pesquisa dessas armas. Mais da metade desse montante veio dos Estados Unidos, que investiram 51 bilhões de dólares. Em seguida, os maiores gastos foram da China e da Rússia, com despesas de 11 bilhões de dólares e 8 bilhões de dólares, respectivamente. Esses aumentos não se devem à construção de novas armas, pois os níveis dos arsenais permaneceram bastante estáveis, mas ao desenvolvimento de novas tecnologias de lançamento.
Os EUA e o Reino Unido, por exemplo, que registraram os maiores aumentos percentuais nas despesas nucleares, estão desenvolvendo novos foguetes e submarinos com o objetivo de impedir eventuais ataques. Além disso, os EUA, o Reino Unido, a Rússia, a China, a França, a Índia e a Coreia do Norte estão supostamente trabalhando no desenvolvimento de mísseis hipersônicos, que podem viajar a mais de cinco vezes a velocidade do som para evitar a interceptação. Esse nível de gasto equivale a 2.898 dólares por segundo, aproximadamente o que uma família média global ganha em três meses. Parece uma nova corrida armamentista.
· 05:06 — Ainda devemos comprar Bolsa americana?
Frequentemente, insisto na importância de observarmos nossos investimentos não de forma isolada, avaliando o retorno de ações específicas, mas sim analisando o processo de estruturação do portfólio como um todo. É essencial construir um portfólio de maneira responsável, alocando percentuais para diferentes prêmios de risco, variando conforme o perfil do investidor. Embora pareça óbvio, a maioria das pessoas, especialmente no varejo, e até mesmo alguns profissionais, não seguem essa prática. Muitos julgam os investimentos apenas pelos resultados, sem considerar que, em grande parte das vezes, esses resultados decorrem de uma carteira inadequada.
Isso se aplica a todos os…
