A Cosan (CSAN3) não tem tido vida fácil em 2024. Até às 16h20 desta segunda, 17 de junho, os papéis da holding apresentam baixa de 35%.
De acordo com Felipe Miranda, CEO da Empiricus, o desempenho ruim da Cosan em 2024 não pode ser atribuído a apenas um, mas a alguns fatores.
A companhia é altamente sensível às taxas de juros. Com a Selic em dois dígitos e o afrouxamento monetário em cheque, as ações sofrem.
“Ela sofre com a alta taxa de juros porque é alavancada/ endividada e não faz os IPOs das subsidiárias – importante para a tese”, explica Felipe.
Miranda vê ainda a compra de 4,92% das ações da Vale (VALE3) - por parte da Cosan - como uma decisão muito ruim. “Ela poderia se desalavancar e pagar dividendos, mas comprou posição da Vale que tornou as coisas complexas – alavancando sem fluxo de caixa”.
As ações sofreram ainda com uma medida provisória que propunha alterações nas regras do PIS/Cofins. A MP não foi aprovada, mas o ruído foi suficiente para derrubar as ações..
Mas então isso significa que não é uma boa hora de investir na companhia? Muito pelo contrário.
“Falando de ações ou de meias, eu gosto de comprar mercadoria de qualidade quando estão baratas”. A lendária frase de Warren Buffett pode muito bem se referir ao caso da Cosan atualmente. Ao menos é assim que avaliam os analistas da Empiricus.
A queda superior a 35% em 2024 deixou as ações em ponto de entrada atrativo, na análise deles. “Está muito barata nesses níveis”, afirmou Miranda. Portanto, a casa de análise reforça recomendação de compra para a holding.
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